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尿素期货日报总结

核心内容

本报告为2025年11月25日尿素期货的日报分析，由研究员何宁撰写。报告涵盖了尿素期货市场行情、现货市场情况、影响因素以及未来行情展望等内容。

1. 期货市场

1.1 合约行情

• 主力合约价格：当日尿素期货主力合约价格震荡下跌，收盘价为1630元/吨。
• 价格波动：最高价1642元/吨，最低价1627元/吨。
• 成交量：9.78万手，较上日减少8.91万手。
• 持仓量：23.4万手，较上日增加0.2万手。

1.2 品种价格

表1展示了尿素期货当日行情数据：

2. 现货市场

2.1 现货价格及基差数据

国内主要区域尿素现货价格总体维持平稳，局部地区因需求差异略有波动。代表性工厂报价如下：

• 华中地区：河南心连心报价1660元/吨（基差+30元/吨）
• 西北地区：宁夏石化报价1500元/吨（基差-130元/吨）
• 华东地区：瑞星集团报价1620元/吨（基差-10元/吨）
• 华北地区：华鲁恒升报价1640元/吨（基差+10元/吨）

3. 影响因素

3.1 产业资讯

• 需求方面：东北地区储备需求上升，带动部分企业库存明显去化。同时，复合肥开工率及三聚氰胺负荷环比提升，工业需求同步改善。工农业需求及出口的阶段性回升共同提振市场情绪，对短期价格形成支撑。
• 供应方面：当前尿素日均产量仍处于高位，供应压力较大，抑制价格反弹空间。随着新增产能陆续投放，中长期供需格局预计趋于宽松。此外，四季度气头装置检修预计于12月逐步启动，或对供应端形成一定调节。

4. 行情展望

• 短期走势：当前尿素市场在东北储备需求上升与工业需求改善的双重支撑下，市场情绪有所提振，预计短期尿素期货盘面将偏弱震荡运行。
• 中长期趋势：随着新增产能的释放及四季度检修的启动，尿素市场中长期将面临供应宽松的压力，价格可能进一步承压。

5. 风险揭示及免责声明

• 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。
• 本报告由国金期货有限责任公司制作，未经授权不得修改、复制和发布。
• 报告内容基于公开资料、第三方数据或调研结果，信息真实性、完整性和准确性无法绝对保证。
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• 提醒交易者注意期市风险，入市需谨慎。