20260120-国金期货-尿素日报_2页_652kb

尿素日报总结

一、核心内容

本报告为2026年1月20日尿素期货市场分析，由分析师武吟秋撰写。报告围绕尿素期货市场走势、影响因素及行情展望展开，旨在为投资者提供市场动态及未来趋势的参考。

二、主要观点

1. 期货市场走势

• 尿素主力合约UR2605当日震荡下行，收盘价为1775元/吨，较前一日下跌0.34%。
• 现货市场方面，山东瑞星出厂价为1745元/吨，河南心连心出厂价为1750元/吨，期货对现货呈现贴水，基差约-25至-30元/吨。
• 短期市场表现疲软，预计将继续延续弱势寻底的走势。

2. 供应端分析

• 行业产能利用率维持在86.14%，日产量达20.28万吨，显示供应端高负荷运行。
• 煤制尿素开工率高达93.8%，气头企业逐步复产，进一步加剧市场供应压力。
• 晋开等装置恢复生产，新增产能释放使市场更加宽松。

3. 需求端分析

• 农业备肥处于阶段性间隙，工业需求以刚需为主，复合肥开工率40.1%，甲醛开工率35.4%。
• 下游采购意愿较低，市场整体需求支撑不足。
• 华南地区淡储任务已基本完成，贸易商囤货意愿低迷，港口回流货源增加，进一步影响市场情绪。

4. 外部扰动

• 山东、安徽等地因下雪导致物流受阻，工厂报价下调10元/吨以刺激成交。
• 期货持续走弱打击市场信心，现货价格也受到压制，市场情绪整体偏弱。

三、关键信息

• 期货价格：UR2605收盘价1775元/吨，下跌0.34%。
• 现货价格：山东瑞星1745元/吨，河南心连心1750元/吨。
• 基差情况：期货对现货贴水约-25至-30元/吨。
• 产能利用率：86.14%，日产量20.28万吨。
• 煤制尿素开工率：93.8%。
• 复合肥开工率：40.1%。
• 甲醛开工率：35.4%。
• 物流影响：山东、安徽等地因下雪导致物流受阻。
• 市场情绪：整体偏弱，受期货走弱和天气因素影响。

四、行情展望

• 短期趋势：尿素期货或延续震荡偏弱格局。
• 影响因素：供应高开工与需求疲软形成供需宽松压力，期货走弱及天气因素进一步压制市场情绪。
• 关注重点：需重点关注下游备肥启动进度、物流恢复情况及库存去化节奏，这些因素将对市场走势产生关键影响。

五、风险揭示

• 本报告由国金期货有限责任公司制作，已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。
• 报告内容基于公开资料、第三方数据或调研结果，信息可能存在局限性，无法绝对保证其真实性、完整性和准确性。
• 报告仅供参考，不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，国金期货不对报告内容及最终操作承担任何担保责任。
• 期货交易存在风险，入市需谨慎。