20230808-冠通期货-尿素_观望情绪再起_尿素期价震荡反复_5页_576kb

冠通期货尿素研究报告摘要

核心观点

1.尿素期价震荡反弹，主力合约切换至1月合约，收大阳线

• 当日主力合约多空持仓均增持，多头增仓集中
• 期价报收于最高点(涨幅364%)，最低回踩1958元/吨

2.供需分析

• 供应端：日产173万吨，开工率73.2%(同比高31万吨)，
• 供应端：晋开颗粒装置停车检修，预计短期供应回落有限
• 需求端：进入农需淡季，采购节奏减缓；工业需求以刚需为主

3.价格情况

• 现货：价格趋稳，山东地区出厂价2350-2400元/吨
• 基差：9月合约基差117元/吨，1月合约基差380元/吨
• 期货涨势明显，现货涨幅落后，基差收窄但远月仍有空间

4.外部因素

• 印度招标即将结束，若出口有利或形成支撑
• 俄油轮遭轰炸事件或影响黑海航线中化肥出口节奏

5.市场判断

• 短期：震荡反复，关注1950支撑和2070-2100压力
• 中期：基本面供需边际宽松，难以持续上行

6.分析结论
供应同比扩张，需求实际转化不佳，高价成交受阻，尿素市场将维持高位震荡格局。