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冠通期货甲醇研究报告总结（2026年3月9日）

一、核心内容概述

本报告由冠通期货黄德志发布，聚焦于甲醇市场的基本面、宏观面及期现行情分析，强调当前甲醇市场在地缘局势影响下的强势表现，并提示投资者关注外围局势变化对市场的潜在影响。

二、基本面分析

1. 库存情况

• 全国港口库存：截至2026年3月4日，中国甲醇港口库存总量为144.35万吨，较上一期减少0.32万吨。
• 区域表现：
  • 华东地区：库存增加2.42万吨，主要由于江苏集中外轮抵港卸货，供应增加导致库存积累。
  • 华南地区：库存减少2.74万吨，广东地区通过少量进口及内贸船货补充库存，下游逐步恢复带动提货量增加；福建地区库存波动不大，仅少量内贸船货抵港，下游需求以刚需为主。

2. 供应与需求

• 外轮抵港卸货量为20.03万吨，显示供应端有所恢复。
• 下游需求逐步回暖，提货量稳健，推动华南地区库存去化。
• 江苏地区因外轮集中卸货，库存压力相对较大。

三、宏观面分析

1. 全球经济与能源局势

• 美国非农数据：2月非农就业人数意外减少9.2万人，失业率上升至4.4%，显示美国经济复苏仍面临一定压力。
• G7财长会议：G7财长将于北京时间20:30召开紧急会议，讨论联合释放应急石油储备的可能性，可能对油价产生影响。
• 霍尔木兹海峡危机：霍尔木兹海峡受阻，沙特阿美罕见启动现货招标出售460万桶原油，反映市场对能源供应的担忧。
• 中东减产潮：伊拉克石油日产量从430万桶骤降至130万桶，阿联酋与科威特也宣布削减产量，进一步加剧全球能源供应紧张。

2. 油价展望

• 特朗普言论：特朗普认为油价飙升是“预料中的波折”，预计在伊朗核威胁消除后，短期油价将迅速下跌。
• 市场情绪：当前地缘政治局势紧张，市场情绪偏强，能源价格波动较大。

四、期现行情分析

• 地缘冲突影响：美伊冲突爆发规模与程度远超以往，霍尔木兹海峡封闭引发全球能源危机，市场情绪受到强烈冲击。
• 甲醇价格走势：受情绪推动，甲醇日内触及涨停，整体处于易涨难跌的格局。
• 操作建议：在当前强势背景下，投资者应保持强势思路，重点关注价格回落后的买入机会，并密切跟踪外围局势变化。

五、风险提示与投资建议

• 风险提示：投资有风险，入市需谨慎。市场受地缘政治、宏观经济及供需变化等因素影响较大，存在较大不确定性。
• 信息来源：本报告所引用的现货市场资讯与行情信息来源于新华社、央视新闻、隆众数据、Wind及金十期货网站等权威渠道。
• 免责声明：本报告内容仅供参考，不构成对所述品种买卖的出价或征价，公司不对使用本报告及其内容所引发的任何损失负责。

六、发布机构信息

• 公司名称：冠通期货股份有限公司
• 资质说明：已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格
• 分析师信息：黄德志，执业资格证书编号：F03095011/Z0020103

七、主要观点总结

• 甲醇市场受地缘政治影响显著，近期价格强势上涨。
• 华东地区库存积累，华南地区库存去化，整体港口库存基本稳定。
• 中东局势恶化及美国非农数据疲软，推动全球能源市场波动。
• 市场情绪偏强，甲醇价格处于易涨难跌状态，建议关注回落后的布局机会。

总结：当前甲醇市场受地缘政治紧张局势影响，价格呈现强势上涨趋势，投资者应保持警惕，关注外围局势变化及库存动态，谨慎操作。