> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 机械行业分析总结 ## 核心内容 本报告分析了2026年5月机械行业的发展态势，重点聚焦燃气轮机、商业航天和工程机械三大细分领域。分析师满在朋认为，这些领域在当前市场环境下具有较高的投资价值。 ## 主要观点 ### 1. 燃气轮机景气度持续提升 - **行业趋势**：西门子能源上调全年业绩指引，显示燃气轮机行业景气度持续上行，供需缺口仍在扩大。 - **投资建议**：建议重点关注应流股份（涡轮叶片环节）、杰瑞股份和中国动力（主机厂环节）。 - **市场前景**：在全球燃机产能紧缺及海外主机厂涨价背景下，国内燃机产业链龙头有望加速出海。 ### 2. 商业航天进入“大航海时代” - **关键事件**：5月将迎来“国家队”火箭可回收验证，蓝箭航天朱雀二号E计划于5月13日发射，长征十号预计5月31日首飞。 - **产业链发展**：上海商业航天海上发射技术公司成立，具备“需求方+供给方+平台方+产业承载+资本引导”五方架构，订单与技术兼具。 - **投资方向**：关注3D打印、卫星总装、激光通信等核心环节，信维通信60亿元定增通过，计划加码商业卫星通信器件。 ### 3. 工程机械价格内卷松动 - **行业动态**：三一、徐工、柳工等头部企业发布涨价通知，价格上调幅度为3%至5%，表明行业从“以价换量”向“价值竞争”转变。 - **增长潜力**：三一重工2025年毛利率达20.4%，较2021年提升，国内更新周期支撑+非土方需求增长，预计工程机械量价齐升。 - **投资标的**：推荐三一重工、徐工机械、中联重科、柳工、恒立液压。 ## 关键信息 ### 行情回顾 - **上周表现**：SW机械设备指数上涨5.87%，排名第3；沪深300指数上涨1.34%。 - **年初至今表现**：SW机械设备指数上涨16.61%，排名第8；沪深300指数上涨5.23%。 ### 细分行业景气度 - **通用机械**：持续承压，但PMI高于荣枯线，复苏基础尚不牢固。 - **工程机械**：加速向上，2026年5月挖掘机销量增长显著。 - **铁路装备**：稳健向上，2025年以来铁路固定资产投资保持6%左右增长。 - **船舶**：下行趋缓，全球新造船价格指数下滑趋缓。 - **油服设备**：底部企稳，OPEC+再平衡压力推动油价稳健。 - **燃气轮机**：行业景气度稳健向上，全球燃机龙头公司订单持续高增长。 ## 投资建议 ### 推荐股票组合 - **应流股份**：涡轮叶片环节国内龙头，估值合理。 - **杰瑞股份**：主机厂环节代表企业，未来增长空间大。 - **中国动力**：主机厂环节龙头，具备较强竞争力。 - **三一重工**：国内工程机械龙头，毛利率提升空间充足。 - **徐工机械**：国内工程机械龙头，受益于价格调整。 - **中联重科**：工程机械细分领域领先企业。 - **柳工**：工程机械领域龙头，具备较强市场拓展能力。 - **恒立液压**：液压系统核心企业，技术领先。 ## 行业重要动态 ### 通用机械 - 欧菲完成波兰石化装置轨道球阀交付，替代美国产品。 - 中船七一一所签署LNG加注系统采购合同，实现国产化突破。 - 立信阀门出口俄罗斯石油天然气管线项目，展现国际市场竞争力。 - 中科仪登陆北交所，市值突破160亿元，成为国产科学仪器“国家队”。 ### 机器人 - 魔法原子斩获1.5亿元机器人采购大单，进入家庭健康领域。 - 镜识科技 Bolt 人形机器人奔跑速度提升至11米/秒。 - 宇树科技发布双臂人形机器人，定价2.69万元起。 - 深谋科技将交付业界首个智能带电作业人形机器人“伏安”。 ### 工业母机&3D打印 - L3Harris与陶氏化学达成10亿美元协议，提升导弹生产能力。 - 太空金属3D打印技术在轨完成演示验证，标志着技术突破。 - Freemelt获得瑞典国防订单，彰显电子束粉末床熔融技术实力。 - Chromatic 3D Materials完成火箭推进剂静态点火测试，成果显著。 ### 科学仪器 - 中科仪北交所上市，市值破160亿元。 - 天津市微液滴创新科技研发AWII电离源，破解气液界面检测痛点。 - 先导基电收购本原纳米，布局高端科学仪器领域。 - 拉曼光谱跨域智能分析取得进展，提升病原菌种鉴定能力。 ### 工程机械&农机 - 柳工DW120A宽体车批量交付新疆矿区，获市场认可。 - 甘肃中标超44亿元公路项目，推进交通基础设施升级。 - 踏歌智行完成D轮融资，推进露天矿无人运输规模化应用。 - 湖北中标88亿元公路项目，推动区域经济发展。 ### 铁路装备 - 铁建重工连续皮带机首次出口西班牙，实现欧洲市场突破。 - 印尼雅加达地铁与深圳地铁签署合作备忘录，推动TOD模式发展。 - 渣打银行牵头融资23.3亿美元支持坦桑尼亚铁路建设。 - Northrail向瑞典交付3台福斯罗DE18机车，拓展北欧市场。 ## 风险提示 - **宏观经济变化风险**：若宏观经济变化，可能影响企业资本开支，进而影响机械行业需求。 - **原材料价格波动风险**：原材料价格波动可能对中下游企业造成成本压力。 - **政策变化风险**：财政支出力度不足可能影响下游基建需求，贸易保护政策可能对出口企业造成不利影响。 ## 行业投资评级说明 - **买入**：预期未来3-6个月内行业上涨幅度超过大盘15%以上。 - **增持**：预期未来3-6个月内行业上涨幅度在5%-15%之间。 - **中性**：预期未来3-6个月内行业变动幅度在-5%-5%之间。 - **减持**：预期未来3-6个月内行业下跌幅度超过大盘5%以上。 ## 特别声明 本报告由国金证券股份有限公司发布，未经授权不得复制、转发、转载、引用、修改、仿制或刊发。本报告基于公开资料和实地调研，仅供参考，不构成投资建议。