2017-新能源汽车产业车联网带来的新机会从日本的经验出发_26页_1mb

新能源汽车产业链系列报告之二：车联网深度研究

核心内容

车联网是移动互联网在汽车行业的新兴应用，通过RFID、GPS、移动通信、无线网络等技术实现人、车、路、环境之间的智能协同，提升汽车安全性、减少交通拥堵、油耗和环境污染，增强用户体验和粘性。同时，车联网还延伸至物流、保险和汽车后服务等B2B领域，提供设备、服务和数据三种商业模式，其中数据服务最具互联网思维。

主要观点

• 车联网的核心价值：车联网不仅提升了汽车的用户体验，还推动了汽车的电子化、智能化和网络化，成为汽车差异化的核心竞争力。
• 日本经验：日本是全球车联网的先行者，其车联网服务从1997年开始，由汽车巨头与IT巨头共同推进，形成了以汽车电子为核心、数据服务为延伸的完整产业链。
• 中国车联网的发展：中国车联网正处于快速发展阶段，预计2015年将突破10%的临界点进入高速发展期。由于缺乏强而有力的汽车巨头，车联网模式主要由合资和国产车厂主导，同时互联网企业也通过“OBD+手机端App”模式进入市场。
• 投资方向：车联网将带来巨大的市场机会，主要投资方向包括汽车大数据、软硬件供应商、输入输出端口（如语音识别和触摸屏）。

关键信息

车联网带来的好处

• 安全性：通过危险信息提供和事故紧急救援，降低交通事故发生率和死亡率。
• 减少交通拥堵、油耗和环境污染：智能导航和环保路径服务，提高行驶效率，减少碳排放。
• B2B应用：车联网服务延伸至物流、保险、汽车后市场等，推动高效精细的车队管理和服务。

日本车联网模式

• 主导力量：由丰田、本田、日产等汽车巨头主导，与IT巨头合作，掌控丰富的数据资源。
• 产业链结构：包括汽车厂商、TSP、车载终端供应商、网络运营商等，其中车载终端供应商如阿尔派、松下等占据重要地位。
• 技术发展：日本在中小型液晶面板、语音识别、车联网服务等领域具有领先优势，如JapanDisplay、Nuance等。

中国车联网模式

• 发展现状：中国车联网市场渗透率较低，但正在快速增长，预计2020年突破20%。
• 投资机会：荣之联、久其软件、宝信软件、东软集团、科大讯飞、长信科技等A股公司被视为车联网投资标的。

投资方向和标的

• 汽车大数据：荣之联（002642.SZ）、久其软件（002279.SZ）
• 软硬件供应商：宝信软件（600845.SH）、东软集团（600718.SH）
• 输入输出端口：科大讯飞（002230.SZ）、长信科技（300088.SZ）

行业数据与市场趋势

• 市场数据：行业优化平均市盈率46.77，市场优化平均市盈率16.84。
• 日本车联网发展：从1997年推出车联网服务，到2010年4G普及，车联网逐渐成熟。
• 中国车联网发展：2013年4G牌照发放，标志着车联网市场开始启动，预计2015年进入高速发展期。

投资评级说明

• 长期竞争力评级：高于行业均值，重点评估企业基本面。
• 公司投资评级：
  • 买入：预期未来6-12个月内上涨幅度在20%以上；
  • 增持：预期未来6-12个月内上涨幅度在5%-20%；
  • 中性：预期未来6-12个月内变动幅度在-5%至5%；
  • 减持：预期未来6-12个月内下跌幅度在5%以下。
• 行业投资评级：
  • 增持：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘5%以上；
  • 持有：预期未来3-6个月内该行业变动幅度相对大盘在-5%至5%；
  • 减持：预期未来3-6个月内该行业下跌幅度超过大盘5%以上。

特别声明

• 本报告由国金证券股份有限公司发布，未经授权不得复制或分发。
• 本报告基于公开资料和实地调研，不保证信息的准确性和完整性。
• 报告仅供参考，不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议。

图表目录

• 图表1：车联网投资标的
• 图表2：中日两国车联网模式
• 图表3：丰田最新车联网T-Connect
• 图表4：3.11大地震时Internavi汽车轨迹
• 图表5：日本交通事故死亡人数
• 图表6：丰田T-Connect紧急救援
• 图表7：本田Internavi交通堵塞回避
• 图表8：本田Internavi环保路径
• 图表9：矢崎商用车联网框架
• 图表10：车联网主要汽车数据
• 图表11：日本知名汽车厂商
• 图表12：日本汽车保有量
• 图表13：汽车电子装置概况
• 图表14：车联网整体运维框架
• 图表15：车联网产业链结构
• 图表16：日本车载终端产业格局
• 图表17：中小型液晶面板市场份额
• 图表18：液晶面板市场规模
• 图表19：车联网服务4类功能
• 图表20：本田大数据云服务
• 图表21：本田大数据对象道路
• 图表22：本田大数据交通规划
• 图表23：日本LTE发展路线图
• 图表24：日本电信运营商LTE比较
• 图表25：中国车联网发展演进
• 图表26：车联网电商汽车后市场
• 图表27：日本车联网步入大数据时代
• 图表28：日本阿尔派近2年股价
• 图表29：日本OBD车联网模式
• 图表30：日本BrainPad近2年股价
• 图表31：讴歌车联网AcuraLink
• 图表32：苹果手机互联CarPlay
• 图表33：JapanDisplay东证一部上市
• 图表34：福特车联网Nuance语音识别
• 图表35：中日车联网AMC模型
• 图表36：中国汽车保有量
• 图表37：中国车载终端市场规模