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报告总结

该报告是大越期货投资咨询部于2025年7月3日发布的沪镍和不锈钢早报，作者为祝森林。报告基于期货数据分析，旨在提供市场参考，但强调不构成投资建议。

• 沪镍（2508合约）

  • 盘面表现：收盘价位于20日均线上方，预计震荡偏强运行，20日均线提供了支撑。
  • 基本面分析：外盘小幅上涨增强了短期支撑，但产业链中镍铁价格持续下行，导致成本压力增加，库存略有回落。中长线过剩格局未变，整体偏空因素占主导。
  • 基差与库存：基差为830，偏多，LME库存小幅增加，上交所仓单变动中性，整体偏空。
  • 主力持仓：主力净空头增加，表明空方力量较强。
  • 结论：沪镍预计震荡偏强，短期关注20日均线支撑。

• 不锈钢（2508合约）

  • 盘面表现：收盘价在20日均线上方，整体震荡运行。
  • 基本面分析：现货价格持平，短期镍矿价格坚挺，但中线供应压力大，不锈钢仓单流入增加库存，中性偏空。
  • 基差与库存：基差为755，偏多，期货仓单减少，库存数据环比回落，偏空。
  • 结论：不锈钢预计震荡运行，多空因素平衡。

• 影响因素总结

  • 利多：新能源汽车5月产销数据良好，同比上升，支持需求改善。
  • 利空：国内产量持续大幅上升，需求无新增长点；不锈钢库存压力加大，供应端占优；矿价与镍铁矛盾加剧，镍铁减产预期推动矿价上涨可能性高。

• 风险提示：市场有风险，投资需谨慎，本报告仅供参考，不构成具体投资操作建议。相关交易咨询业务资格由证监许可确认。