20210621-华泰期货-玻璃纯碱周报_纯碱供需稳定_玻璃产销环比走弱_5页

纯碱与玻璃市场周报总结

核心内容

本周报告主要分析了纯碱和玻璃市场的供需情况及未来走势，指出当前市场整体处于中性偏多的状态。报告涵盖了近期的生产、库存、价格变动以及相关行业数据，为投资者提供了市场判断和策略建议。

纯碱市场分析

供给端

• 上周纯碱开工率环比下调0.04个百分点至78.60%。
• 产量减少0.03万吨至55.77万吨。
• 后续6月中下旬至月底，重庆湘渝、江苏昆山将进行装置检修，内蒙古吉兰泰降负荷，供给端或有小幅收缩，但整体影响不大。

库存情况

• 样本企业库存环比下降5.93万吨至61.69万吨。
• 库存连续6周下降，分布相对集中，主要集中在华东、西北、华北地区。

需求端

• 轻质纯碱下游用户按需采购为主，囤货意愿不强。
• 重质纯碱下游需求表现稳定，正常补货维持一定库存，样本玻璃企业纯碱库存约46天。

市场展望

• 尽管交割库资源对市场形成负反馈，但企业待发量尚可，现货难以下调。
• 中长期来看，光伏行业投产将大幅改善纯碱供需格局，建议逢低做多。
• 同时需注意盘面升水结构，把握好入场时机。

玻璃市场分析

供应端

• 全国样本企业总库存2005.31万重箱，环比上涨21.15%，同比下降62.55%。
• 库存天数9.92天，虽然继续累积但绝对值仍处于低位。
• 个别厂家产线热修，产量极不稳定，后期有长期冷修计划。

需求端

• 现货市场整体窄幅上扬，沙河市场部分厂家价格上调，但交投氛围一般，下游订单不多，观望心态较浓。
• 华中市场产销一般，价格维稳，下游备货意愿偏弱。
• 西北市场受全运会影响，个别深加工厂家订单增加。

市场展望

• 尽管厂库累计消费有所走弱，但贸易环节去库较好。
• 地产、汽车销售同比大幅增长，玻璃高消费有望延续。
• 全年紧平衡格局未变，建议逢低做多。

策略建议

• 纯碱：中性偏多，关注生产装置、库存变化及下游生产情况。
• 玻璃：中性偏多，关注利润压缩程度及生产线的变动情况。

风险提示

• 海外疫情恶化。
• 下游深加工企业及终端地产改善不及预期。

投资咨询信息

• 资质编号：证监许可【2011】1289号
• 分析师：王海涛（从业资格号：F3057899，投资咨询号：Z0016256）

联系方式

• 王英武：010-64405663，wangyingwu@htfc.com（从业资格号：F3054463）
• 申永刚：x shenyonggang@htfc.com（从业资格号：F3063990）
• 彭鑫：pengxin@htfc.com（从业资格号：F3066607）

数据来源

• 图1：玻璃期现货价格及价差（Wind 华泰期货研究院）
• 图2：沙河安全现货价格走势图（Wind 华泰期货研究院）
• 图3：武汉沙河地区厂库报价（中国玻璃期货网 华泰期货研究院）
• 图4：江门沙河地区厂库报价（Wind 华泰期货研究院）
• 图5：玻璃产线开工率（隆众资讯 华泰期货研究院）
• 图6：纯碱产线开工率（隆众资讯 华泰期货研究院）
• 图7：隆众玻璃库存（隆众资讯 华泰期货研究院）
• 图8：隆众纯碱库存（隆众资讯 华泰期货研究院）
• 图9：隆众玻璃利润（隆众资讯 华泰期货研究院）
• 图10：隆众纯碱利润（隆众资讯 华泰期货研究院）
• 图11：平板玻璃产量季节性（Wind 华泰期货研究院）
• 图12：纯碱产量季节性（Wind 华泰期货研究院）
• 图13：地产开工及竣工累计同比（Wind 华泰期货研究院）
• 图14：汽车产量累计同比（Wind 华泰期货研究院）
• 图15：房屋竣工面积季节性（Wind 华泰期货研究院）
• 图16：汽车产量季节性（Wind 华泰期货研究院）

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