20240119-开源证券-煤炭行业点评报告_国内焦煤矿井安监趋严_2024焦煤进口有望减量_3页_498kb

焦煤行业分析总结

1. 安监趋严与供给缩减

焦煤矿井事故频发，安全监管收紧，导致开工率下降和供给量减少。国内焦煤开采面临高风险和复杂地质条件，预计未来供给进一步收缩。

2. 国内资源状况

中国焦煤资源稀缺，保有查明资源储量占煤炭总量比例低，炼焦煤资源不足。新增产能少，受动力煤保供政策影响，焦煤产量增长缓慢。

3. 进口焦煤减量预期

海外焦煤供应减弱，全球新增产能下滑，蒙古和俄罗斯出口受限。印度焦煤需求快速增长，全球贸易量被抢占。中国自2024年1月1日起恢复进口关税，预计进口焦煤减量。

4. 投资建议

推荐标的包括潞安环能（优质喷吹煤）、淮北矿业（含转债，有煤矿成长性）、山西焦煤（炼焦煤种齐全，资产注入可期）。

5. 风险提示

风险包括全球煤炭供给超预期、需求不及预期、进口关税下降。