20240204-国投证券-煤炭行业周报_煤矿安全生产条例_公布_安监常态化趋严或持续制约供给释放_21页_1mb

报告版权属于国投证券股份有限公司，发布日期为2024年2月4日，主题为煤炭行业周报。2024年2月4日煤炭行业周报重点分析了煤矿安全生产条例公布的影响、市场回顾和投资策略。

核心观点是国务院颁布的《煤矿安全生产条例》将于2024年5月1日起实施，这一条例提高了违法成本并加强了安全监管，可能导致煤炭供给弹性收缩，因为安全检查趋严会影响产能释放。结合2021-2023年煤炭产量增速放缓，山西、内蒙古等主要产煤省份未达成产量目标，进一步强化这一趋势。预计这将约束煤炭供应，而需求方面，动力煤市场稳中偏弱运行，价格下跌，焦煤价格趋于稳定。风险包括煤价波动、下游需求不振和安全事故风险。

市场回顾显示本周煤炭行业指数下跌230%，主要指数如上证指数下跌61.9%。板块表现方面，个股涨幅前四是：中国神华、潞安环能、山西焦煤、陕西煤业；跌幅前五是：安泰集团、安源煤业、辽宁能源、云煤能源、宝泰隆。价格数据方面，动力煤价格下跌明显，国际现货价也有下降。库存继续去化，但港口库存较高。投资策略建议关注高股息资产如中国神华和陕西煤业，炼焦煤方面关注山西焦煤、淮北矿业等，同时受益于国企改革和市值管理考核。总体地，当前环境强调稳定收益资产，需防范政策和需求不确定性。高股息标的吸引力增加，风险主要包括安全、需求和价格波动。