> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 煤矿安监趋严，盘面震荡反弹 ## 核心内容概述 本报告围绕**焦煤与焦炭市场供需变化**以及**宏观经济背景**，分析了近期市场动态与趋势。报告指出，煤矿安监趋严对焦煤供应形成压制，而钢厂铁水产量维持高位则对焦煤需求构成支撑。同时，宏观层面显示房地产市场修复缓慢，钢铁行业PMI和制造业PMI整体处于波动状态，反映经济活动的不确定性。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 一、市场观点 #### 1. 供给端 - **煤矿开工率**：523家样本矿山开工率93.37%（+0.25%），精煤日均产量82.28万吨（+0.96%）。 - **洗煤厂产能利用率**：314家洗煤厂产能利用率39.6%（+0.33%），精煤日均产量28.66万吨（+0.21%）。 - **煤矿事故影响**：山西长治沁源煤矿发生特别重大瓦斯爆炸事故，导致73座炼焦煤矿停产，涉及产能7890万吨，影响精煤日产量28.8万吨。 - **进口煤情况**：甘其毛都口岸蒙煤通关量维持高位。 #### 2. 需求端 - **铁水产量**：247家钢厂日均铁水产量240.81万吨（+1.48%），高炉开工率84.14%（+0.62%）。 - **焦炭需求**：247家钢厂焦炭可用天数12.77天（+0.15），230家独立焦化厂可用天数13.15天（+0）。 - **需求支撑**：钢厂铁水产量维持高位，刚性需求较强，但终端需求进入淡季，需关注下游接受意愿。 #### 3. 库存情况 - **煤矿库存**：523家样本矿山精煤库存212.31万吨（-3.18%），处于低位，无明显库存压力。 - **洗煤厂库存**：314家洗煤厂精煤库存355.86万吨（-5.17%），整体库存水平下降。 - **钢厂库存**：247家钢厂库存788.77万吨（+1.93%），库存小幅回升。 - **港口库存**：主要港口库存278.91万吨（+11.23%），库存增加。 #### 4. 总结 - **短期走势**：预计焦煤市场将维持偏强震荡运行，主要受煤矿安监趋严影响。 - **供应与需求**：煤矿供应受安监影响或收缩，而钢厂需求维持高位，支撑焦煤价格。 --- ### 二、焦炭市场分析 #### 1. 供给端 - **焦化厂产能利用率**：全样本独立焦化厂产能利用率76.85%（+0.79%），日均产量66.17万吨（+0.68%）。 - **钢厂焦炭产量**：247家钢厂日均焦炭产量47.74万吨（+0），焦炭供应维持高位。 - **焦化利润**：焦化厂平均吨焦利润72元/吨（-10），焦煤成本上升对焦化利润形成压力，但第四轮提涨支撑增强。 #### 2. 需求端 - **铁水产量**：维持高位，对焦炭需求存在支撑。 - **终端需求**：进入淡季，需关注下游接受意愿。 #### 3. 库存情况 - **焦化厂库存**：全样本独立焦化厂库存81.74万吨（+0.36%），小幅回升。 - **钢厂库存**：247家钢厂库存693.96万吨（+6.52%），库存微升。 - **港口库存**：主要港口库存222.7万吨（-9.1%），小幅回落。 - **整体库存**：焦炭社会库存微降，反映市场去库趋势。 #### 4. 总结 - **短期走势**：焦炭价格跟随焦煤反弹，预计盘面偏强运行。 - **供应与需求**：焦企开工意愿积极，供应维持高位，但需求进入淡季，需关注终端接受情况。 --- ### 三、宏观地产跟踪 - **房地产修复进程缓慢**：全国房地产新开工、施工、竣工和销售面积累计同比持续为负，显示市场仍处于低迷状态。 - **固定资产投资**：制造业投资累计同比波动，基础设施建设与房地产业投资也呈下降趋势。 - **房地产市场**：整体表现疲软，对钢铁和焦炭需求构成一定拖累。 --- ### 四、焦炭供需跟踪 - **焦炭价格波动**：吕梁准一级冶金焦出厂价维持在1650元/吨左右，价格相对稳定。 - **现货调价**：焦炭价格经历多轮提涨和提降，累计涨幅和跌幅较大，反映市场供需变化频繁。 - **焦炭库存**：焦化厂与钢厂库存小幅波动，整体库存水平下降。 --- ## 总结 ### 1. 焦煤市场 - **供应端**：煤矿安监趋严，部分煤矿停产，影响供应。 - **需求端**：钢厂铁水产量维持高位，支撑焦煤需求。 - **库存**：煤矿库存处于低位，洗煤厂和钢厂库存小幅回升，整体无明显库存压力。 - **价格走势**：短期焦煤市场偏强震荡，关注安监政策对供应的影响。 ### 2. 焦炭市场 - **供应端**：焦企开工意愿积极，供应维持高位。 - **需求端**：钢厂铁水产量高位，但终端需求进入淡季，需关注下游接受意愿。 - **库存**：社会库存微降，反映市场去库趋势。 - **价格走势**：焦炭价格跟随焦煤反弹，短期偏强运行。 ### 3. 宏观经济 - **房地产**：修复缓慢，对钢铁和焦炭需求构成拖累。 - **PMI数据**：钢铁和制造业PMI波动，显示经济活动不确定性。 --- ## 重点关注 - 煤矿安监政策对供应的影响。 - 钢厂铁水产量及终端需求变化。 - 焦炭价格波动与库存调整。 - 房地产市场复苏情况及对相关产业的拖累。