20250602-华源证券-交通运输行业周报_无人车配送快速发展_看好物流产业升级_15页_2mb

交通运输行业周报总结

行业动态

• 快递物流：国家邮政局推动人工智能在邮政业的应用，九识智能发布E6无人物流车，价198万元，服务订阅从1800元/月起，促进规模商用；安能物流季度业绩增长，业务量和收入均上升；物流整体保通保畅，货运量强劲。
• 航运船舶：美国关税政策反复可能刺激集运需求；OPEC+增产石油利好VLCC和成品油运需求，运价上涨；原油和成品油运价指数下降，散货运价略有上升。
• 航空机场：燃油附加费下调，离境税在香港调升至200港元；中国试行免签政策对沙特等国护照持有人，促进人员往来。

投资要点

• 航空：行业供给增长乏力，需求回暖带来长期弹性，关注华夏航空、中国国航等；二手飞机紧缺因产能不足。
• 快递：需求坚挺，估值低位，龙头公司如中通、圆通有配置价值；通达系受价格战影响，顺丰、京东物流受益。
• 供应链物流：深圳国际物流园升级，德邦、安能物流转型改善盈利。
• 航运船舶：油轮和散货运供需紧张，绿色更新推动需求；关注招商轮船、中远海能等。

风险提示

• 宏观经济下滑影响整体需求。
• 快递价格竞争加剧，侵蚀利润。
• 油价和人力成本上升风险。