20210801-中国银河-交通运输行业_国家强化贯通乡村快递物流配送体系_利好通达系快递龙头_20页_1mb
报告摘要
交通运输行业周报总结（2021年8月1日）
核心内容
一、本周热点动态跟踪
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快递物流：
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顺丰控股：
- 7月22日，公司拟投入2亿元提升一线快递员薪酬。
- 下半年货运物流旺季来临，员工稳定对业务发展具有战略意义。
- 顺丰核心业务稳定发展，新兴业务如供应链物流具备成长空间。
- 推荐顺丰控股（002352.SZ），建议把握其底部建仓机会。
二、行业动态数据跟踪
（一）航空货运动态数据跟踪
- 2021年7月，上海至北美航空货运价格为6.69美元/公斤，同比+31.18%。
- 苏伊士运河事件及疫情反复导致航空运力紧张，支撑价格高位。
- 长期来看，跨境电商增长将带来出口运输需求。
（二）航运业动态数据跟踪
- 散运：BDI指数报收3292点，同比+144.21%，维持高位。
- 油运：BDTI指数报收604点，同比+19.06%，但价格仍低迷。
- 集运：SCFI指数报收4196.24点，同比+280.28%，价格高位向上。
- 内贸集运：PDCI指数报收1374点，同比+38.93%，维持高位。
（三）快递业动态数据跟踪
- 6月快递行业件量同比+30.4%，行业高增态势持续。
- 顺丰件量增速领先，主要受益于生鲜旺季需求。
- 快递价格战激烈，单票价格维持在2元/票左右。
- CR8为80.8，极兔影响弱化，头部公司份额小幅回升。
（四）高速公路交通流量
- 6月全国路网客流量小幅高位回落。
- 客货车流量比例为67% / 33%，货车流量同比增长1%。
（五）暑运数据
- 2021年暑运预计发送旅客7.5亿人次，超2019年水平。
- 铁路运输需求回升，预计2021年底前客运市场收益将回归常态。
三、交通运输行业在资本市场的表现
（一）A股交通运输上市公司
- 截至2021年7月30日，A股交通运输上市公司共123家，总市值24,175.6亿元。
- 本周交通运输指数下跌1.21%，子板块整体表现不佳。
- 本周涨幅前五：中谷物流（+24.25%）、珠海港（+2.86%）、华贸物流（+2.14%）、申通地铁（+2.07%）、嘉友国际（+1.83%）。
- 年初至今，航运板块涨幅显著，其他板块多数下跌。
（二）交通运输行业估值分析
- 截至2021年7月30日，交通运输行业市盈率17.21倍，高于上证综指。
- 行业估值处于中等偏低水平，整体成熟。
- 与国外（美股、港股）相比，A股交通运输公司估值处于相对低位。
（三）国内外重点公司比较
- 美股：重点公司集中在铁路、航空、物流，市盈率25-30倍。
- 港股：重点公司涉及铁路、航空、港口，市盈率5-25倍。
- A股：重点公司涉及航运、物流、高铁等，市盈率8-70倍，波动较大。
四、核心组合表现
- 2021年推荐核心组合为华贸物流（603128.SH）、中谷物流（603565.SH）、传化智联（002010.SZ）。
- 截至2021年7月30日，银河交通核心组合累计涨幅+34.03%，跑赢行业+44.09%。
五、风险提示
- 空运价格大幅下跌。
- 跨境物流需求不及预期。
- 快递价格战加剧。
- 新冠疫苗接种进度不及预期。
- 交通政策法规变化。
- 国际贸易形势变化。
- 交通运输需求下降。
六、分析师信息
- 分析师：王靖添
- 联系方式：8610-80927665 / wangjingtian_yj@chinastock.com.cn
- 分析师登记编码：S0130520090001
- 特此鸣谢：宁修齐
七、评级标准
- 行业评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避。
- 公司评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避。
八、免责声明
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