20231211-南京证券-策略周报_A股估值全景变化（数据截至12月8日）_10页_689kb

总结：A股估值全景分析（截至12月8日）

市场概况

报告截至2023年12月8日，分析了A股主要估值指标变化。上证指数最新PE为1102倍，一年前为1088倍；沪深300指数最新PE为1040倍，一年前为1085倍。表明市场整体估值下行。

行业表现

上周中信一级行业中，农林牧渔和传媒板块涨幅最大；建材和国防军工板块跌幅最大，显示行业分化明显。市场所有风格板块全线下跌，周期和金融风格跌幅尤为显著。

风格板块估值变化

风格板块中，稳定风格估值下跌0.93%，跌幅最小；周期风格估值下跌24.8%，跌幅最大，显示市场风险偏好下行。

创业板估值分析

创业板相对主板的PE估值溢价从29.6倍上行至29.6倍，低于历史均值377倍；PB估值溢价从29.4倍下行至29.3倍，高于历史均值280倍，表明创业板估值低于历史平均水平。

板块估值区间评级

根据10年历史数据，多板块估值处于低估状态：

• PE估值最低的板块包括石油石化、银行、建筑和电力设备及新能源。
• PB估值最低的板块包括轻工制造、医药、商贸零售、有色金属、银行、非银行金融、建筑、房地产和建材。
  当前多个板块估值显著低于历史水平，风险较低。

股债相对价值

A股市场风险溢价比值从1966上行至2005，高于均值2倍标准差，表明市场风险偏好走弱，股票处于极度低估状态，股债相对价值显示债券吸引力提升。