20230905-南京证券-A股估值全景变化（数据截至9月1日）_10页_674kb

A股估值全景变化总结

根据南京证券2023年9月5日发布的策略周报，报告分析了A股市场截至9月1日的估值全面变化和市场表现。核心内容包括市场反弹、估值变动、风格板块差异、创业板相对价值以及股债相对价值.

• 市场反弹与表现：上周受政策利好催化，市场情绪好转，电子和煤炭板块涨幅最大（约X%），而电力及公用事业、综合金融板块跌幅最大（约Y%）。整个市场呈现成长风格修复强势，防御性板块资金流出的特点. 北向资金流出百亿，南向资金流入；海外市场如纳斯达克同步上涨。

• 估值变化：

  • 全部A股PE从8月25日1343倍上行至1400倍，涨幅约4.25%；周期风格PE上涨1104%，成长风格上涨6.20%，稳定风格下跌1.36%。
  • 周期和成长风格估值大幅上行，防御性板块估值下行。

• 板块估值区间：

  • 9月1日，多个板块PE上行一个区间，如煤炭、有色金属、基础化工等，而电力及公用事业下行。当前中信一级行业中，建筑和电力设备及新能源板块估值明显低。
  • PB估值方面，钢铁板块上行一个区间，建筑、银行、房地产等板块估值较低。

• 创业板相对主板：创业板PE相对主板溢价下行至297倍（低于历史均值），PB溢价上行至293倍（高于历史均值）。反映创业板估值相对主板更平稳，但PB略高.

• 股债相对价值：A股市场风险溢价从2045下行至1927，表明风险偏好增强，市场情绪转强，股价相对债券价值下降。当前溢价处均值1倍标准差以上。

此总结仅提取关键数据和趋势，供参考。