20240918-南京证券-策略周报_A股估值全景变化（数据截至9月13日）_10页_652kb

报告摘要

截至2024年9月13日，A股市场估值出现显著变化。本次报告主要关注以下几个方面：

市场估值总览：
上证指数PE为1103倍，较一年前下降了50倍，反映出市场整体估值下跌明显。从各大类板块来看，全部A股（非金融）PE从1721倍下降至1684倍，创业板PE从2558倍降至2528倍，各行业板块估值大多维持原有区间，但消费、公用事业等行业估值明显下行。
行业与风格板块表现：
上周通信、计算机行业领涨，消费、服务行业跌幅较大。在风格估值中，消费风格下跌376%，是跌幅最大的风格；而成长风格下跌132%，跌幅最小。行业层面，成长属性板块表现相对较好。
创业板估值溢价变化：
创业板与主板的PE溢价水平由238倍上升至241倍，但仍低于其历史平均水平371倍；PB层面从235倍升至237倍，低于历史平均值279倍。整体来看创业板相对主板估值仍然较低。
板块估值分布：
PE分位数显示多数行业估值处于历史低位，包括有色金属、家电、农林牧渔等多个板块PE估值明显低于其历史平均水平。某些板块如CS零售、汽车估值仍维持高位。
风险溢价与市场情绪：
风险溢价水平上升至历史最高值，反映市场风险偏好下降，当前整体处于极度低估状态。股债相对价值数据显示股票仍具备较大吸引力。