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交通运输行业周报 2024年10月13日

行业投资评级

中性，维持行业基本情况。

主要观点

1. 航运板块

航运运价指数普遍下跌，表明需求疲软。

• 集运：SCFI指数环比跌34%，航线运价普遍回落。
• 油运：BDTI指数环比跌23%，分化明显；BCTI指数环比涨76%。
• 干散货：BDI指数环比跌62%，BCI、BPI、BSI指数纷纷下行。

2. 航空板块

• 整体国内航线班次小幅减少，国际航线稳中有升。
• 国庆假期民航客运量日均2299万人次，同比增长111%，恢复至疫情前22%。
• 支持性强：春秋航空、华夏航空、吉祥航空为核心推荐。

3. 机场板块

• 深圳机场前三季度净利润预计增长843%-1173%。
• 市内免税店政策刺激提货点租金收入，但对出境店分流有限。
• 关注上海机场、深圳机场、白云机场。

4. 快递物流板块

• 顺丰控股宣布特别分红，中通快递维持高增长。
• 国家“反内卷”政策有望缓解恶性价格战，旺季价格或回暖。
• 推荐中通快递、顺丰控股、圆通速递、韵达股份。

5. 铁路公路板块

• 收费公路政策优化为长期利好，落实独立运营与市场化改革。
• 公路行业具有弱周期性与高分红特性，招商公路、京沪高铁重点推荐。
• 铁路客运市场化持续深化，高铁票价浮动机制逐步推广。

投资建议

推荐以下公司：春秋航空、中通快递、圆通速递、华夏航空、吉祥航空、韵达股份、申通快递、顺丰控股、京沪高铁、招商公路。
关注：东航物流、中国外运、广深铁路、安能物流、德邦股份、中国国航。

风险提示

• 宏观经济增长不及预期
• 油价、汇率剧烈波动
• 快递业务量不及预期
• 铁路、公路客流量与货运量不及预期