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行业周报总结 - 通信行业（2018年04月15日）

行业评级

• 行业评级：增持（维持）
• 研究员：周明（执业证书编号：S0570517030002）
• 联系方式：0755-23950856 / zhouming2017@htsc.com

核心内容

1. 行业概况

• 通信板块本周上涨0.52%，在29个中信一级子行业中排名第11。
• 沪深300指数上涨0.42%，中小板指数上涨0.16%，创业板指数下跌0.67%。
• 通信板块107只股票中，49只上涨，48只下跌，10只停牌。

2. 政策动态

• 智能网联汽车道路测试管理规范发布：工信部、公安部、交通部联合发布，明确测试车辆需具备实时回传控制模式、位置、速度及加速度等数据信息，推动车联网和无人驾驶发展。
• 中国联通NB-IoT基站覆盖：预计到2018年5月，NB-IoT基站将超30万个，实现全国覆盖，eMTC网络也在加速推进。
• 中国电信PON设备集采：启动2018年PON设备集采，XG-PON设备需求大幅增加，OLT端口从4万增至50万个，显示XG-PON应用趋于成熟。

3. 主要观点

• 车联网发展提速：政策和基础设施的完善为车联网发展提供基础，建议关注相关标的如中兴通讯、烽火通信、四维图新、欧菲科技等。
• 物联网迎来发展机遇：三大运营商加速布局，NB-IoT和eMTC网络建设推动物联网应用落地，建议关注公用事业、智慧城市、智慧家庭等受益领域。
• 5G建设临近，行业增长可期：5G商用进程加快，中兴通讯、光迅科技、烽火通信等5G设备企业受益，建议逢低布局。
• 通信板块整体盈利承压：2018年运营商资本支出下滑，通信企业盈利增长有限，建议精选低估值高增长个股。

重点推荐及建议关注

重点推荐理由：

• 南都电源：通信后备电源龙头，储能行业领先，预计2018-2020年净利润分别为7.2/11.5/15亿元。
• 光环新网：国内IDC龙头，与亚马逊合作，云计算业务有望腾飞。
• 中兴通讯：5G设备龙头企业，技术领先，预计18-20年净利润分别为52.1/62.4/103.8亿元。
• 光迅科技：光器件龙头，25G光芯片量产，受益于5G建设。
• 烽火通信：国内光接入设备龙头企业，受益于XG-PON集采，未来增长点明确。

建议关注标的：

• 物联网：金卡智能、新天科技、和而泰、启明信息、天泽信息、高新兴。
• 云计算：金山云、阿里云、谷歌云。
• 公用事业：金卡智能、三川智慧、新天科技。
• 通信模组：高新兴、移为通信、广和通。
• 家电互联：和而泰、托邦股份。
• SIM卡：东信和平、天喻信息。
• 物联网平台：宜通世纪、日海通讯。

风险提示

1. 运营商资本支出下滑：4G建设接近尾声，5G尚未大规模商用，可能导致行业增长受限。
2. 5G推进不及预期：初期建设成本高，技术落地可能延迟。
3. 物联网推广不达预期：应用落地速度可能低于预期，影响行业发展。

市场表现

• 周涨幅前十：华测导航（15.15%）、佳创视讯（12.98%）、朗玛信息（12.64%）等。
• 周跌幅前十：新易盛（-13.81%）、武汉凡谷（-11.38%）、立昂技术（-9.27%）等。

行业要闻

监管

• 央行强化虚拟货币监管：遏制境外发币行为，维护金融稳定。

设备商

• 华为完成全球首款TDD频段8x8MIMO芯片测试：实现千兆级下行速率。
• 爱立信南京全球综合物流中心启用：推动物流与物联网协同发展。

运营商

• 中国电信PON设备集采：XG-PON需求激增，OLT端口需求从4万增至50万个。
• 中国移动室外天线集采：中标金额超3300万元，最低单价68.38元。

5G

• 全球首例5G频谱拍卖：英国成为首个进行5G频谱拍卖的国家，3.5GHz频谱具有全球通用性。
• Ovum分析5G商用趋势：eMBB和FWA将率先商用，推动行业增长。

物联网

• 中国电信启动物联网测试仪表集采：预计采购1711台设备。
• 联通NB-IoT覆盖提升：基站规模将超30万个，推动物联网国际化。

云计算

• 金山云引领智能视频CDN3.0时代：结合AI、大数据等技术，优化视频CDN服务。
• 谷歌云和阿里云快速增长：公有云收入同比增长超100%，但仍有追赶空间。

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