20170711-申万宏源-通信行业周报_上海迈近_千兆第一城_百度无人驾驶加速车联网发展_14页_870kb

通信行业周报总结（2017年7月）

核心内容

2017年7月，通信行业整体表现优于沪深300指数，涨幅排名第17，通信设备指数涨幅显著，通信运营指数则略有下降。行业重点关注5G、物联网、云计算等前沿技术的发展，以及其对通信产业链的推动作用。本周期内，上海电信、百度、小米、诺基亚等企业动态引人关注，显示出通信行业在技术升级和生态合作方面的积极进展。

主要观点

1. 上海电信引领千兆宽带发展

• 上海电信完成10GEPON家庭网关招标，建成国内首个对称10GEPON技术的FTTH商用网络，标志着“千兆宽带第一城”建设迈出关键一步。
• 10G-EPON技术具备低成本、高容量、广覆盖等优势，是未来超宽带网络建设的重要选择。
• 建议关注10GEPON产业链相关公司，如烽火通信等。

2. 百度无人驾驶推动车联网发展

• 百度在AI开发者大会上宣布Apollo平台正式开放，目标是成为自动驾驶领域的“Android”。
• Apollo计划分三阶段推进，最终目标是实现全自动驾驶。
• 该平台的开放将降低技术壁垒，为整车厂和零配件厂商提供发展机会。

3. 通信行业投资主线

• 通信流量供给链条升级是未来5~10年的确定性趋势。
• 推荐关注“流量供给链”上的龙头企业，包括：
  • 流量基础设施：亨通、通鼎、中际装备、光迅、信维通信、合众思壮
  • 流量存储：神州数码、光环、宝信、科华恒盛
  • 流量传输和加速：网宿、高升、迅游科技
  • 流量运营：二六三、中信国安、宜通世纪
  • 流量增值：神州泰岳、海立美达、东方国信
• 超宽带领域关注主设备及配套、光芯片/模块相关公司，如大富科技、通宇通讯、光迅科技、新易盛。
• 物联网领域关注芯片/模组/传感器相关公司，如大唐电信、高鸿股份、达华智能、远望谷、汉威电子、聚光科技、东软载波、恒宝股份，以及网络建设及运营公司如宜通世纪、飞利信、海能达。

关键信息

行业动态

• 5G标准化：3GPP 5G标准工作或将延期，影响5G应用推广。
• 5G外场测试：中国联通启动5G高、低频外场实验基地，与华为合作推进技术测试。
• 物联网发展：特斯联获国内最大移动物联网融资，中国联通实现全球首个eMTC VoLTE应用，北京移动试点基于MEC的智慧场馆。
• 国际动态：微软业务重心转向云计算，Equinix在阿姆斯特丹建设新数据中心，甲骨文与巴西Aloo Telecom合作推广云服务。
• 技术合作：小米与诺基亚签署专利授权协议，共同探索IOT、VR、AR及AI合作机会。

运营商动态

• 中国移动：公布2016年光缆集采结果，启动NAS存储扩容招标，与华为合作部署ATOM2.0商用局点。
• 中国联通：与中国民生银行达成战略合作，共同推动“通信+金融”生态发展。
• 行业会议：第二届全球5G技术大会、第二届云计算与物联网技术大会、CTCE2017等会议相继召开，聚焦5G、云计算与物联网技术发展。

公司动态

• 通鼎互联：控股股东增持1353.52万股，占公司总股本1.07%。
• 合众思壮：与合众共创、苏一光投资设立苏州一光空间信息有限公司。
• 神州数码：新增两家被担保子公司，担保总额由5500万美元调整为11亿元人民币。
• 上市公司表现：
  • 涨幅靠前：远望谷（36.59%）、波导股份（14.17%）、中茵股份（12.99%）。
  • 跌幅靠前：光迅科技（-6.62%）、顺网科技（-5.61%）、迅游科技（-3.75%）。

行业估值与评级

• 重点公司估值：包括中兴通讯、合众思壮、神州泰岳、网宿科技、信维通信、通鼎互联、东软载波等。
• 投资评级：行业评级为“看好”，公司评级以“增持”为主，部分为“中性”。

附录

• 通信行业重点公司估值表：提供各公司总市值、收盘价、EPS预测及PE估值等数据。
• 投资评级说明：基于报告日后6个月内证券相对沪深300指数的表现，定义不同评级标准。
• 法律声明：本报告仅供申万宏源证券研究所客户使用，未经授权不得复制、转载或分发。

总结

2017年7月，通信行业在5G、物联网、云计算等领域取得显著进展，政策推动、技术突破与产业合作并行。上海电信、百度、小米等企业动态显示行业创新加速，同时运营商生态合作加强。建议关注通信流量供给链相关龙头企业及5G、物联网技术相关的投资机会，同时注意市场波动与政策变化对行业的影响。