20210729-国金证券-电力设备与新能源行业研究_电价机制改革启动_储能激励核心政策开始落地_3页_569kb

新能源与汽车研究部行业点评总结

核心内容

近日，国家发改委发布《关于进一步完善分时电价机制的通知》，标志着电价机制改革正式启动，重点在于服务以新能源为主体的新型电力系统建设。此次改革对用户侧电价机制进行了重要调整，旨在通过价格信号引导电力消费行为，提升电力系统的灵活性和稳定性，同时为储能产业的发展提供政策支持。

主要观点

1. 政策逻辑路径清晰

   • 政策的出发点是服务于双碳目标下的新型电力系统建设。
   • 改革路径包括：双碳目标 → 新型电力系统（风光电高比例渗透） → 储能配置（电源、电网、用户侧） + 特高压输电 → 储能盈利模式理顺 → 电价机制调整。

2. 用户侧电价机制调整亮点

   • 政策在划分峰谷时段时，不仅考虑用电负荷特征，还纳入新能源装机占比与系统调节能力等因素。
   • 这一调整有效应对了新能源高比例渗透带来的电力供需时间错配问题。

3. 用户行为影响差异

   • 工业用户由于具备调节空间，可通过调整生产安排来优化用电成本。
   • 商业用户因调节空间有限，将更倾向于配置储能设备。
   • 居民用户在大额用电场景（如电动车充电）中也具备一定的调节潜力。

4. 电改进入深水区

   • 用户侧电价调整是电力市场化改革的重要一步，标志着改革进入更深层次。
   • 这一改革有助于还原电力的商品属性，使电价更贴近供需关系，为未来电源侧电价市场化奠定基础。

5. 储能市场前景广阔

   • 储能市场远期容量预计与风光装机规模处于同一数量级。
   • 2025年储能装机目标为30GW以上，未来仍有较大增长空间。

关键信息

• 电价机制改革：峰谷电价差扩大至4:1，尖峰电价上浮20%以上，强化季节性电价机制。
• 储能激励：政策明确鼓励工商业用户配置储能，推动储能商业模式理顺。
• 新能源渗透：新能源装机占比提升对电力系统调节能力提出更高要求，储能成为关键支撑。
• 投资建议：关注逆变器、储能电池、系统集成相关公司，如阳光电源、宁德时代、锦浪科技、固德威、信义储电等。
• 长周期储能：氢能产业链被视为未来储能技术的重要发展方向。

风险提示

• 后续政策落地不及预期；
• 储能成本下降速度不及预期；
• 储能项目存在安全事故风险。

投资评级说明

行业投资评级说明

特别声明

本报告由国金证券股份有限公司发布，未经授权不得复制、转发或修改。报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断并咨询专业顾问。

联系方式