20240202-国联证券-比亚迪-002594.SZ-1月销量同比高增_出口持续加速_3页_330kb

比亚迪公司报告摘要

销量增长

2024年1月，比亚迪新能源乘用车销量达到201万辆，同比增长339%。纯电和插混车型销量分别增长476%和214%，其中纯电销量105万辆，插混96万辆。

品牌表现

• 王朝+海洋品牌销量185万辆，同比增长288%，新品牌腾势、仰望和方程豹分别实现408%、37%和23%的增长，尤其在销售淡季保持稳定。

海外扩张

1月乘用车出口362万辆，同比激增2475%。公司与匈牙利签订工厂协议，并在乌兹别克斯坦、墨西哥等地推进产品亮相和生产布局，出口进程加速。

智能驾驶战略

发布“天神之眼”高阶智驾辅助系统和璇玑智能架构，提升全场景导航和代客泊车等功能，产品智能化水平显著增强。

财务预测

预计2023-2025年营业收入年复合增长率47.26%，归母净利润同比增速分别为7987%、3894%和2778%，维持“买入”评级，目标价2854元/股，对应PE分别为166倍、120倍和94倍。