20240509-国联证券-吉利汽车-00175.HK-4月销量同环比增长_海外市场加速拓展_3页_460kb

吉利汽车（00175）4月销量同环比增长，新能源加速转型

一、核心数据

• 销量表现：4月销量153万辆（YoY +393%，MoM +16%），1-4月累计销量629万辆（YoY +469%）。
• 出口表现：4月出口38万辆（YoY +747%，MoM +48%），出口占比24.9%（YoY +50pct，MoM +0.8pct）。
• 新能源渗透率：4月渗透率33.6%（YoY +6.8pct，MoM +3.9pct），1-4月累计新能源车销量196万辆（YoY +1204%）。

二、关键事件

1. 车型上市：4月密集发布领克07EM-P、银河E8龙腾版等6款新车，北京车展亮相极氪MIX、银河旗舰SUV。
2. 海外市场：领克进入菲律宾市场，与阿联酋等10国签署经销协议，印尼、多米尼加等市场拓展加速。

三、财务预测

• 营收：2024-2026年营收预计22321/26634/30659亿元，复合增速151%。
• 利润：归母净利润708/853/998亿元，EPS从0.70元增至0.99元。
• 估值：P/E从165降至102，净利率从2.75%升至2.94%。

四、风险与关注点

• 车型交付节奏、行业竞争加剧、原材料成本波动。

> 注：上市公司市值管理与业绩增速相关性高，新能源转型&出海为双核心主线。