20240407-东吴证券-吉利汽车-00175.HK-3月销量同比高增_新车发布加速智能化转型_3页_419kb

吉利汽车（00175HK）2024年3月销量及市场表现分析总结

东吴证券对吉利汽车的研究报告指出，吉利汽车于2024年3月实现了显著的销量增长，批发销量达150,835辆，同、环比分别增长3675% 和 3540%。各品牌销量同比均呈现大幅上升趋势，其中极氪品牌增长尤为突出，同比增幅高达9529%，环比增长7326%。

在燃料类型方面，新能源汽车销量合计44,791辆，同比提升5,944%，渗透率已达30%。此外，3月份公司出口车辆36,405辆，同比增长8089%，海外出口占比上升至24.14%，进一步推动全球化战略。

为应对市场竞争，吉利通过推出多款新车及调整价格策略，包括几何E萤火虫、极氪001降价、银河L6/L7降价等措施，旨在提升市场份额和竞争力。如银河L6龙腾版起售价降至10.38万元，银河L7龙腾版降价13万元，以此增强市场吸引力。

报告中，东吴证券维持对吉利汽车的**“买入”评级，并更新了2024至2026年的盈利预测：预计2024年营收2135亿元**（同比增长19%），归母净利润预为79亿元（同比增长49%），对应估值为10倍市盈率。2025年与2026年的预测营收分别为2581亿元（增长21%）和3001亿元（增长16%），净利润分别为115亿元（同比增长45%）和138亿元（增长21%），市盈率预计降至7倍和6倍。

尽管销量增长迅猛、出口表现亮眼，但报告也提示了潜在风险：包括乘用车下游需求复苏不及预期、竞争导致价格战超预期等。总体来看，吉利汽车在销量结构优化、新产品发布加速及海外市场拓展方面均取得了积极进展，为其未来发展提供了强劲动力。