20230821-紫金天风-动力煤周报_煤价下降后或趋稳_38页_5mb

煤炭行业分析总结

一、核心观点

近期动力煤价格预计维持震荡。核心观点中性，受煤炭产量下降和低卡煤需求疲软影响；高卡煤价格上涨，需关注国际天然气价上涨影响。

二、政策动态

1. 国家发改委修订《中华人民共和国煤炭法（征求意见稿）》，新增煤炭市场建设、价格机制等内容，强调统一开放、竞争有序的煤炭市场体系和市场决定价格机制。

三、供需分析

• 煤炭产量:

  • 7月我国原煤产量同比增0.1%，增速较6月放缓，产量进入下行周期，部分煤矿受安全事故影响。
  • 电力需求有所增长，7月全国发电量同比增长3.6%。

• 进口煤炭:

  • 中国煤炭进口量显著增长，1-6月同比增幅超100%，但进口价格分化明显，国际低卡煤价格弱势，高卡煤价格受天然气价格上涨支撑。
  • 主要进口国印度煤炭产量增长较快，但7月同比下降；土耳其煤炭进口同比大幅下降。

• 港口与库存:

  • 北方港口调入量减少，库存下降，可能因发运成本倒挂；西南地区水电增长，动力煤需求承压。
  • 港口库存缓慢下降，销售情况低迷，价格企稳。

• 运价:

  • 夏季高温结束，运煤需求减少，运价预计维持弱势；受船东亏损退出市场影响，运价短期有所反弹。

四、市场交易

• 当前期货市场交易不活跃。

五、价格走势

• 期货端市场中性，月差中性；现货市场偏多，近期煤矿事故频发或影响产量，保险边际成本较高。

六、新能源与替代能源市场动态

• 国内天然气进口同比增58%，国际天然气价格涨幅较大，带动高卡煤需求回升。

七、关键数据

• 全国中长期合同履约率保持100%；个别煤矿产量目标优秀，如甘肃57处煤矿6-7月累计产煤3343万吨。

八、行业动态

• 国外动态：

  • 印尼煤炭产量增65%；
  • 澳大利亚煤炭出口持续增长；
  • JSW Steel考虑收购加拿大冶金煤业务。

• 物流与基础设施:

  • 甘肃广元煤炭储备基地项目获批，预计一期年运营能力达1000万吨。
  • 甘其毛都口岸通关过货量已突破2000万吨。

🔼 数据来源总结：

• 数据主要来自：CCTD、紫金天风期货、海关总署、统计局、WIND、路透等。
• 报告结论：中国煤炭市场整体趋于平稳，动力煤价格震荡为主，需密切关注政策及供需变化。