20160518-浙商证券-浙商晨报_11页_904kb

文档内容总结

核心内容概述

本文档是2016年5月18日浙商证券发布的行业与个股调研纪要、精选新闻与公告以及股票投资评级说明。内容涵盖家电、通信、军工、半导体、新能源等多个行业，重点分析了新宝股份、华帝股份、烽火通信、火炬电子、福能股份、步步高、永利带业、网宿科技等公司的经营状况、未来战略及投资价值。同时，文档还涉及区块链技术的发展趋势与投资机会，以及半导体行业的市场动态。

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主要观点与关键信息

1. 家电行业

新宝股份

• 公司是国内领先的ODM/OBM小家电制造商，产品线丰富，覆盖12大类2000多个型号。
• 出口占比近90%，主要客户包括JARDEN、APLICA、PHILIPS等国际知名企业。
• 2016年收入目标为70亿元，预计收入增长10%，净利率有望提升。
• 正在推进平台化、自动化和柔性化生产，以降本增效。
• 内销方面，计划提升至15%占比，拓展新兴品牌和渠道，如电商、微商。
• 创新产品如空气净化器、净水器增长迅速，毛利率高，未来有望保持30%增速。

华帝股份

• 公司主营燃气用具、厨房用具等，2016年预计实现恢复性增长。
• 2016年Q1收入增长14.1%，净利润增长31.2%。
• 2015年通过渠道优化和产品升级，夯实基础，提升品牌影响力。
• 公司计划2016年稳步增长，2017年恢复性增长，未来将考虑第二主业发展。
• 渠道优化、产品升级和股权激励等措施将增强盈利能力。

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2. 通信行业

烽火通信

• 2016年Q1收入增长25.78%，净利润增长23.66%。
• 受益于光通信行业高景气，预计2016年收入增长20%以上。
• 与省联投成立合资公司，拓展“大集成”平台业务。
• 海外业务占比提升至20%以上，目标为占营收的三分之一。
• 公司在高端芯片方面仍依赖进口，正通过合资企业推进技术突破。

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3. 军工行业

火炬电子

• 公司主营军用电容生产和代理，2016年Q1收入增长30.69%，净利润增长42%。
• 军品业务是未来重点，拥有武器装备科研许可证等资质。
• 代理业务持续增长，进口替代空间大。
• 新材料是重要发展方向，计划募集10.265亿元资金用于高性能陶瓷材料项目，预计形成5288.9万元收入和304.97万元净利润。

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4. 区块链与比特币投资

• 国内区块链发展滞后于国外，比特币是目前最成熟的应用。
• 建议关注飞天诚信、广电运通、赢时胜、御银股份、卫士通、信雅达和恒生电子等公司在区块链技术方面的布局。
• 区块链技术的扩展（如彩色币、闪电网络）和竞争链（如Ethereum、Ripple）将推动未来应用。

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5. 个股推荐

福能股份（600483）

• 国企改革标的，引入三峡战投参与定增。
• 资产质量高，风电火电净利两年翻番。
• 有望注入核电火电资产，未来三年增长200%。

步步高（002251）

• 跨境电商纯正标的，目标市值500亿元。
• 与云猴全球购合作，拓展高需求品种。
• 收购广西南城百货，布局湘桂零售龙头。
• 涉足供应链金融，培育新增长点。

永利带业（300230）

• 国内轻型输送带龙头企业，主业稳步增长。
• 收购英东模塑，拓展汽车及家电输送带领域。
• 有转型智能仓储及物流自动化预期。
• 估值较低，被香水大王举牌持股5%。

网宿科技（300017）

• 中国最大、全球第二的CDN服务提供商。
• 2016年预计保持50%年增速，有融资需求。
• 搭建社区云平台，推进国际化战略，提供定制化CDN解决方案。

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精选新闻与公告

电气新能源板块

• 长高集团：投资设立光伏子公司，增强光伏项目发展。
• 猛狮科技：对华力特增资2亿元，用于轨道交通制动系统等项目。
• 隆基股份：调整定增底价为12.42元/股，定增数量不超过2.40亿股。
• 华伍股份：完成定向增发，募集3.9亿元用于制动系统产业化建设。
• 万马股份：受益于残疾人就业增值税政策，预计增加净利润3,222万元。

半导体行业

• 上证综指：下跌0.25%，深证成指下跌0.01%，创业板指上涨1.15%。
• 集成电路板块：下跌0.33%，但费城半导体指数上涨1.59%。
• 重点投资组合：中颖电子、七星电子、硕贝德。
• 行业动态：联发科、展讯通信等公司表现亮眼，日月光计划合并矽品。

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投资评级说明

• 证券评级：买入（+20%以上）、增持（+10%～+20%）、中性（-10%～+10%）、减持（-10%以下）。
• 行业评级：看好（+10%以上）、中性（-10%～+10%）、看淡（-10%以下）。
• 投资决策应基于个人情况，如持仓结构和投资目标。

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风险提示

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其真实性、准确性及完整性。
• 投资建议仅供参考，不构成实际投资决策依据。
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