20160518-华创证券-晨会纪要_21页_1mb

晨会纪要总结

核心内容

本次晨会围绕多个行业及市场动态展开，涵盖了宏观、固收、机械、通信、汽车、食品饮料、化工、电新等领域，主要分析了大类资产配置、债券市场、通用航空政策、新能源物流车、3D打印、自动驾驶、量子技术、石墨烯、小金属价格波动、钛白粉市场及二手车交易政策等核心议题。

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主要观点与关键信息

一、宏观与大类资产配置

• 油价短期反弹：受新兴经济体原油需求上升、库存增速放缓及供给端波动性因素影响，油价短期有反弹趋势。
• 美元走强与OPEC增产：长期来看，美元走强和OPEC持续增产可能对油价形成压力，限制其上涨空间。

二、固收领域

• 油价反弹对债券市场影响：油价反弹可能推升通胀预期，对利率债构成压力，建议配置节奏适度放缓。
• 债券借贷费用解析：借贷费用与收益计算密切相关，不同期限和质押券类型影响借贷费率，大行与中小行借贷费率差异明显。

三、机械与通用航空

• 政策落地与市场机遇：国务院发布通用航空发展指导意见，提出到2020年建成500个以上通用机场，推动行业进入快速发展阶段。
• 通航产业链布局：重点推荐山河智能、中信海直、威海广泰、川大智胜等，涉及机场建设、飞行器制造、地面监测系统等领域。
• 低空空域开放：政策推动低空空域逐步开放，监视空域与报告空域的无缝衔接是关键，将促进跨区域飞行，提升行业意义。

四、通信与新能源

• 共进股份：海外市场爆发带动业绩增长，公司布局智慧家庭与医疗健康，计划通过增发募资拓展新业务。
• 瑞翔与高镍三元材料：瑞翔正推进高镍三元材料（如NCM811）研发，目标满足300Wh/kg动力电池需求，未来盈利能力有望提升。

五、汽车行业

• 科泰电源：作为新能源物流车运营核心标的，公司通过旗下捷星和捷泰布局，具备技术优势和成本优势，未来有望受益于行业爆发。

六、食品饮料与医药

• 上海梅林：计划收购SFF公司，拓展牛羊肉进口资源，提升渠道协同效应。公司正推进亏损子公司清理工作，未来2-3年将逐步形成国内牛羊肉市场格局。
• 必康股份：六氟磷酸锂业务贡献3亿净利，未来重点发展医药业务，布局大健康产业。

七、电新与新能源

• 湖南瑞翔：三元材料产能预计2017年第二季度达到2万吨，与三星、国轩等大客户合作，技术路线向高镍方向发展，未来盈利空间广阔。

八、财经要闻

• 通用航空：政策支持下，行业进入快速发展期，2020年有望实现1万亿元经济规模，相关企业受益。
• 家庭医生模式：卫计委推动家庭医生制度，移动医疗提供技术支持，利好医疗信息化与电子病历相关企业。
• 生物工程血管：实验室培养血管技术取得突破，具有个性化和医疗应用潜力，相关概念公司值得关注。
• 自动驾驶：中国将强制安装自动驾驶系统，推动行业进入爆发期，ADAS市场空间广阔。
• 量子技术：欧盟将发布量子宣言，中国也加快布局，量子通信和计算成为重点方向。
• 石墨烯产业：工信部推动石墨烯创新中心建设，支持其产业化应用。
• 小金属价格上涨：钼、镁等小金属价格持续上涨，相关公司有望受益。
• 钛白粉市场：国内钛白粉价格连续上涨，出口需求旺盛，市场行情火爆。
• 二手车交易：商务部推动二手车便利交易，未来市场潜力巨大。

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市场表现

海外市场

• 恒生指数上涨2.03%，日经指数上涨1.47%，金融时报上涨1.44%，表现优于其他市场。
• 道琼斯数下跌1.08%，纳斯达克下跌0.46%，标准普尔下跌0.82%。

国内市场

• 上证指数下跌0.25%，沪深300下跌0.3%，深证成指微跌0.01%。

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大宗商品

• 纽约原油上涨1.71%，BDI上涨4.89%，LME铜下跌0.11%，LME铝下跌0.32%，COMEX黄金上涨0.48%。

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投资建议与评级

公司投资评级

• 强推：预期未来6个月内超越沪深300 20%以上；
• 推荐：预期未来6个月内超越沪深300 10%-20%；
• 中性：预期未来6个月内相对沪深300变动幅度在-10%—10%之间；
• 回避：预期未来6个月内相对沪深300跌幅在10%-20%之间。

行业投资评级

• 推荐：预期未来3-6个月内行业指数涨幅超过沪深300 5%以上；
• 中性：预期未来3-6个月内行业指数变动幅度在-5%—5%之间；
• 回避：预期未来3-6个月内行业指数跌幅超过沪深300 5%以上。

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联系信息

• 联系人：吴紫翔
• 电话：010-66500991
• 邮箱：wuzixiang@hcyjs.com

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数据来源

• 资料来源：贝格数据
• 公司投资评级说明及免责声明：华创证券研究