20241227-瑞达期货-沪铜市场周报_美元偏强供需偏弱_铜价或将有所承压_18页_1mb

沪铜市场周度分析总结

交易日期：2024年12月27日

1. 市场行情回顾
   本周沪铜主力合约呈现震荡行情，周线涨幅3.7%，振幅15%，主力合约收盘价74090元/吨。国际方面，世界银行预计2024年中国GDP增速将上调至4.9%；国内方面，2025年财政政策将提高财政赤字率以刺激增长，并加快支出进度。

2. 供需基本面分析

• 上游供应端：铜矿TC现货指数回落，精矿供应仍偏紧；国内检修企业逐步恢复，进口窗口打开，预计整体供应量将显著增加，但短期仍受精矿供应偏紧限制。
• 需求端：临近年底，下游需求进入淡季，现货成交情绪偏淡，预计需求表现偏弱。
  综合来看，基本面呈现“供强需弱”局面，铜价承压。

3. 期现市场动态
   本周沪铜合约价格上涨，现货升水；期现基差维持低位。交易所库存小幅减少，社会库存亦处于低位。

4. 期权市场表现
   沪铜主力平值期权波动率处于历史25分位，沽购比环比上升，反映市场看空情绪增加。

5. 产业数据更新

• 上游：全球铜矿产量增加，港口库存下降；国内铜精矿进口量小幅减少，精废价差扩大。
• 下游：电力电网投资同比上涨，家电产量表现良好；房地产投资下滑，但集成电路产量同比环比双增长。
• 全球供需：ICSG数据显示当月精铜缺口扩大，显示供需矛盾加剧。

6. 策略建议与风险提示
   建议短期轻仓逢高抛空，注意交易节奏，谨慎控制风险。

注：此为瑞达期货研究院周度报告摘要，仅作参考，不构成投资建议。