> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 上海中期期货——早盘短评20260630 总结 ## 核心内容概述 2026年6月30日早盘短评涵盖了宏观金融、股指、能化、黑色、农产品等多个板块的市场分析，重点围绕国内外政策、地缘局势、供需变化及库存动态展开，整体市场情绪偏谨慎，部分品种呈现震荡走势，少数品种则因利好支撑出现反弹。 --- ## 宏观金融 - **美元指数**：继续跌离一年多高位，日元创近四十年新低，美元兑日元逼近162。 - **美债**：十年期美债收益率接近一个多月低位。 - **美伊局势**：双方尚未进入最终协议谈判阶段，但局势缓和，原油价格反弹，脱离冲突前低位。 - **贵金属**：黄金、白银、伦铝等结束两连涨，黄金跌超2%，白银跌近3%，贵金属价格承压。 - **国内流动性**：央行首次开展3000亿元隔夜逆回购操作，应对半年末流动性压力，市场预期改善。 - **外部影响**：美联储加息预期压制成长赛道，市场逻辑由利率扰动转向国内政策与流动性支撑。 --- ## 股指 - **期指表现**：IF2609收涨0.95%，IH大幅走强，IC小幅上涨，IM微跌。 - **市场结构**：权重蓝筹强于小盘成长，期货贴水走阔至130.52点。 - **后市展望**：指数短期或维持震荡结构性修复走势，关注政策受益板块，警惕外围通胀数据超预期带来的回调风险。 --- ## 能化 ### 原油 - **期价**：主力合约收涨0.41%，但全球原油供应宽松预期强化。 - **地缘风险**：美伊局势缓和，霍尔木兹海峡航运恢复，但存在反复风险。 - **后市关注**：美伊技术性谈判进展、OPEC+增产节奏及美国库存变化。 ### 燃料油 - **期价**：主力合约收涨0.68%，供应回升，需求平稳。 - **成本端**：国际原油偏弱，关注成本对期价的影响。 ### PTA - **期价**：主力合约收涨1.16%，供应收缩，需求偏弱。 - **库存**：PTA库存持续去库，供需格局偏紧。 - **后市关注**：装置变动、原料PX供应及成本端变化。 ### 尿素 - **期价**：主力合约收涨0.35%，供应维持高位，需求平淡。 - **库存**：港口库存有限，出口指导价细则进展值得关注。 ### 甲醇 - **期价**：主力合约震荡整理，国内开工率偏高。 - **库存**：港口库存大幅下降，关注7月进口量及美伊谈判。 ### 聚丙烯 - **期价**：主力合约震荡整理，成本支撑不足。 - **供需**：检修量减少，但整体仍维持高位，出口套利空间存在。 ### 天然橡胶 - **期价**：RU主力合约弱势震荡，受原油下跌及需求走弱影响。 - **库存**：青岛地区库存微增，现货市场承压。 --- ## 黑色板块 ### 钢材 - **产量**：周环比下降，螺纹钢降幅明显。 - **库存**：五大品种库存回升，供需矛盾加剧。 - **需求**：建材与板材消费均进入淡季，钢价维持低位震荡。 ### 铁矿石 - **期价**：主力合约低位整理，750一线阻力明显。 - **供应**：全球发运量回升，47港到港量维持高位。 - **需求**：铁水产量高位运行，库存持续累库，短期偏弱运行。 ### 焦炭与焦煤 - **焦炭**：主力合约震荡走高，第九轮提涨启动，但钢厂暂未接涨。 - **焦煤**：主力合约企稳回升，供需维持紧平衡，价格高位震荡。 - **关注点**：钢厂利润修复、铁水产量变化及煤矿复产节奏。 --- ## 农产品 ### 豆粕 - **期价**：震荡偏弱，巴西大豆到港增加，国内库存上升。 - **美豆**：优良率下降，天气隐忧初现，7-8月关键生长期需关注天气变化。 - **支撑因素**：中国采购预期明确，美豆压榨强劲。 ### 菜籽类 - **期价**：震荡运行，菜粕库存回升，但下游采购谨慎。 - **天气影响**：加拿大与欧洲菜籽产区天气风险降低，但供应仍偏宽松。 ### 棕榈油 - **期价**：震荡偏强，受国际原油回落及生物柴油政策影响。 - **库存**：国内库存仍处高位，制约价格上行空间。 ### 豆油 - **期价**：低位震荡偏强，供应端收紧。 - **库存**：国内库存止降转升，进入累库周期。 - **支撑因素**：阿根廷出口税下调，豆油价格优势增强。 ### 生猪 - **期价**：震荡偏强，现货均价小幅下跌。 - **供需**：养殖端随行出栏，预计价格震荡上行。 ### 鸡蛋 - **期价**：偏强运行，现货均价下跌，但基差修复。 - **成本支撑**：饲料原料价格高位，养殖成本支撑蛋价。 ### 玉米 - **期价**：低位震荡，现货均价下调。 - **库存**：饲料企业库存下降，但整体供应偏紧。 ### 棉花 - **期价**：震荡偏强，受美棉反弹影响。 - **供需**：全球供应预期收紧，国内商业库存去化。 - **关注点**：7-8月青黄不接窗口，现货基差维持高位。 ### 白糖 - **期价**：低位震荡偏强，受巴西港口等待装运船只增加影响。 - **库存**：国内现货库存压力大，需求端支撑有限。 --- ## 风险提示与免责声明 - **风险提示**：市场存在较大波动风险，需谨慎对待。 - **免责声明**：报告观点仅为个人分析，不构成投资建议，投资者应独立决策并自行承担风险。 - **信息来源**：部分信息来自第三方，仅供参考，不保证其准确性与完整性。 ```