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申银万国期货研究所市场分析总结

一、核心内容概述

本报告提供了国内及国际期货市场近期的行情数据，涵盖主要油脂及蛋白粕品种的收盘价、涨跌情况、价差、基差、仓单等信息，同时分析了行业动态及市场评论，为投资者提供市场走势参考。

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二、国内期货市场分析

1. 主要品种表现

品种	前日收盘价	涨跌	涨跌幅(%)	价差	比价-价差
豆油主力	8550	-44	-0.51%	Y9-1: 34	M9-1: -41
棕榈油主力	9510	-134	-1.39%	P9-1: 110	RM9-1: 36
菜油主力	9707	-106	-3.15%	OI9-1: 264	M/RMO9: 1.25
豆粕主力	2932	-29	-0.98%	Y-P09: -1030	Y/M09: 2.82
菜粕主力	2339	-26	-1.10%	OI-Y09: 1351	Y-M09: 5473
花生主力	8844	26	0.29%	OI-P09: 321	-

2. 行情特点

• 豆油：主力合约小幅下跌，但近期震荡偏强。
• 棕榈油：主力合约下跌幅度较大，受供应增加影响。
• 菜油：主力合约跌幅显著，市场整体偏弱。
• 豆粕与菜粕：主力合约均下跌，但菜粕跌幅略小。
• 花生：主力合约微涨，表现相对强势。

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三、国际市场期货市场分析

品种	前日收盘价	涨跌	涨跌幅(%)
BMD棕榈油（林吉特/吨）	4500	-82.0	-1.79%
CBOT大豆（美分/蒲氏耳）	1174	19.5	1.69%
CBOT美豆油（美分/磅）	67.10	1.5	2.22%
CBOT美豆粕（美元/吨）	321	-1.9	-0.59%

1. 行情特点

• 棕榈油：价格下跌，出口量增加，但印尼可能限制出口。
• 大豆：价格小幅上涨，巴西和阿根廷大豆销售情况良好。
• 美豆油：价格微涨，市场情绪有所改善。
• 美豆粕：价格下跌，受技术性抛盘影响。

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四、国内现货市场分析

1. 油脂类现货价格

品种	现值	涨跌幅(%)	现货基差
天津一级大豆油	8870	-0.67%	320
广州一级大豆油	8770	-0.90%	220
张家港24°棕榈油	9550	-2.55%	40
广州24°棕榈油	9550	-2.55%	40
张家港三级菜油	10220	-1.54%	513
防城港三级菜油	10040	-1.57%	333

2. 蛋白粕类现货价格

品种	现值	涨跌幅(%)	现货基差
南通豆粕	3230	-1.22%	298
东莞豆粕	3240	-1.52%	308
南通菜粕	2560	-1.54%	221
东莞菜粕	2520	-1.56%	181

3. 现货价差

价差类型	现值	前值
广州一级大豆油和24°棕榈油	-630	-730
张家港三级菜油和一级大豆油	1410	1460
东莞豆粕和菜粕	780	790

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五、行业信息

1. 马来西亚棕榈油出口：3月1-25日出口量为1,414,990吨，环比增长38.4%。
2. 阿根廷大豆销售：截至3月18日当周，累计销售量达855.27万吨，销售进度加快。

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六、评论及策略建议

1. 蛋白粕市场

• 豆粕与菜粕：近期期价偏弱，主要因巴西大豆丰产及美豆种植面积增加，供应宽松格局压制价格。
• 巴西大豆：收割进度虽慢，但丰产格局未变，产量有望创新高，对豆粕价格形成压力。
• 美豆：技术性抛盘打压期价，短期走势偏弱。

2. 油脂市场

• 棕榈油：东南亚进入增产季，但印尼可能因能源紧张限制出口，对价格形成支撑。
• 豆油：小幅上涨，但受原油回落拖累，短期价格或继续调整。
• 宏观环境：整体复杂，油脂预计波动较大。

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七、仓单数据

品种	现值	前值
豆油	24,892	24,892
棕榈油	621	821
菜籽油	765	805
豆粕	34,913	35,220
菜粕	0	0
花生	900	900

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八、免责声明

• 本报告基于公开信息整理，不构成投资建议。
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