期货市场及现货市场总结
一、核心内容概述
本报告汇总了申银万国期货研究所对国内和国际期货市场以及现货市场的最新分析，涵盖主要油脂及蛋白粕品种的价格走势、价差变化、基差情况及行业信息，同时包含对市场走势的评论和相关投资策略建议。
二、国内期货市场分析
1. 主要品种价格及涨跌幅
| 品种 |
前日收盘价 |
涨跌 |
涨跌幅(%) |
| 豆油主力 |
8588 |
113 |
1.33% |
| 棕榈油主力 |
9672 |
96 |
1.00% |
| 菜油主力 |
9789 |
212 |
-3.15% |
| 豆粕主力 |
3038 |
53 |
1.78% |
| 菜粕主力 |
2215 |
23 |
1.05% |
| 花生主力 |
8844 |
26 |
0.29% |
2. 价差变化
| 品种 |
现值 |
前值 |
| Y9-1 |
34 |
24 |
| P9-1 |
110 |
130 |
| 019-1 |
264 |
82 |
| Y-P09 |
-1030 |
-1090 |
| 01-Y09 |
1351 |
1211 |
| 01-P09 |
321 |
121 |
3. 比价-价差
| 品种 |
现值 |
前值 |
| M9-1 |
-41 |
-39 |
| RM9-1 |
36 |
68 |
| M-RM09 |
600 |
567 |
| M/RM09 |
1.25 |
1.23 |
| Y/M09 |
2.82 |
2.82 |
| Y-M09 |
5473 |
5510 |
4. 仓单变化
| 品种 |
现值 |
前值 |
| 豆油 |
25,467 |
25,467 |
| 棕榈油 |
739 |
500 |
| 菜籽油 |
897 |
969 |
| 豆粕 |
36,580 |
36,580 |
| 菜粕 |
3,000 |
3,090 |
| 花生 |
900 |
900 |
三、国际期货市场分析
| 品种 |
前日收盘价 |
涨跌 |
涨跌幅(%) |
| BMD棕榈油/林吉特/吨 |
4491 |
111.0 |
2.53% |
| CBOT大豆/美分/蒲氏耳 |
1210 |
-1.8 |
-0.14% |
| CBOT美豆油/美分/磅 |
75.37 |
-0.2 |
-0.24% |
| CBOT美豆粕/美元/吨 |
332 |
-2.3 |
-0.69% |
四、国内现货市场分析
1. 油脂类现货价格及涨跌幅
| 品种 |
现值 |
涨跌幅(%) |
| 天津一级大豆油 |
8750 |
0.57% |
| 广州一级大豆油 |
8650 |
0.58% |
| 张家港24°棕榈油 |
9520 |
0.32% |
| 广州24°棕榈油 |
9470 |
0.32% |
| 张家港三级菜油 |
10100 |
0.80% |
| 防城港三级菜油 |
9740 |
1.04% |
2. 现货基差
| 品种 |
基差 |
| 天津一级大豆油 |
162 |
| 广州一级大豆油 |
62 |
| 张家港24°棕榈油 |
-152 |
| 广州24°棕榈油 |
-202 |
| 张家港三级菜油 |
311 |
| 防城港三级菜油 |
-49 |
3. 现货价差
| 品种 |
现值 |
前值 |
| 广州一级大豆油和24°棕榈油 |
-630 |
-730 |
| 张家港三级菜油和一级大豆油 |
1410 |
1460 |
| 东莞豆粕和菜粕 |
780 |
790 |
五、行业信息
- 马来西亚棕榈油理事会（MPOC）：预计6月份毛棕榈油价格将维持在每吨4400林吉特（约1110美元）左右，主要受全球生物燃料政策支撑，同时天气风险加剧供应不确定性。
- 巴西国家谷物出口商协会（ANEC）：预测巴西5月份大豆出口量为1610万吨，较前一周预测增加10万吨；豆粕出口量预计为280万吨，较前一周减少10万吨。
六、评论及策略建议
1. 蛋白粕市场
- 夜盘走势：豆菜粕偏强震荡。
- 支撑因素：
- USDA作物生长报告：美国大豆种植率67%，略高于预期；出苗率32%，与去年同期持平。
- 出口检验数据：当周美豆出口检验量为48.39万吨，其中对华检验20.34万吨，占比42%。
- 原油走强：能源外溢效应带动生物柴油需求，支撑油脂价格。
- 政策利好：白宫宣布中国承诺未来三年每年购买至少170亿美元美国农产品，提振美豆进口成本，支撑豆油走势。
- 风险提示：巴西大豆供应压力集中兑现，短期价格可能受压制。
2. 油脂市场
- 夜盘走势：油脂偏强运行。
- 支撑因素：
- 马棕库存：4月库存未延续去化，产量大增与出口回落导致库存小幅累积，仍处相对高位。
- 出口数据：SGS预计马来西亚5月1-15日棕榈油出口量为430,474吨，较上月同期减少5.17%，后期累库风险加大。
- 原油价格：原油走强对油脂市场形成支撑。
- 风险提示：需关注马棕库存变化及全球供需动态。
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