20260209-申银万国期货-品种策略日报-油脂油料_2页_126kb

国内及国际期货市场分析总结

核心内容概述

本报告提供了国内及国际主要期货品种的最新价格、涨跌幅、价差、基差、现货价差以及行业信息和市场评论，涵盖油脂及蛋白粕类商品，为投资者提供市场动态和策略参考。

国内期货市场

主要品种价格及变动

价差与比价分析

• 豆油与棕榈油价差：Y9-1（豆油主力）现值为40，前值为56，价差收窄。
• 棕榈油与豆油价差：P9-1（棕榈油主力）现值为112，前值为134，价差收窄。
• 菜油与豆油价差：OI9-1（菜油主力）现值为68，前值为90，价差收窄。
• 比价分析：
  • M9-1（豆油与大豆比价）现值为-48，前值为-45，略有走弱。
  • RM9-1（菜粕与大豆比价）现值为68，前值为57，比价走强。
  • M/RMO9（大豆与菜籽油比价）现值为559，前值为579，比价略有走弱。
  • Y/M09（豆油与大豆比价）现值为2.87，前值为2.87，保持稳定。
  • Y-M09（豆油与大豆比价）现值为5349，前值为5406，比价略有收窄。

国际市场期货

主要品种价格及变动

国内现货市场

主要品种现货价格及变动

现货基差

现货价差

行业信息

1. 阿根廷大豆种植情况：

   • 截至2月4日，阿根廷2025/26年度大豆播种工作全部结束。
   • 作物生长状况和水分条件显著恶化，75%的大豆作物评级正常至良好，比一周前减少8.6%。
   • 59%的种植区水分条件适宜到最佳，比一周前减少5.6%。

2. 马来西亚棕榈油产量：

   • 2026年2月1-5日，马来西亚棕榈油单产环比上月同期增加5.71%，出油率增长0.37%，产量环比增加7.65%。

评论及策略

蛋白粕类

• 豆粕：夜盘偏强震荡，但受国内高库存及远月供应充足预期影响，价格表现承压。
• 美豆出口前景：中美领导人通话提及新采购计划，提振美豆期价，但巴西大豆收割率上升及产量预估上调对美豆形成压力。
• 国内豆粕表现：受市场传闻节后重启大豆拍卖影响，连粕整体表现平平。

油脂类

• 棕榈油：夜盘小幅收跌，但马来西亚1月出口强劲，产量环比下降，库存预计降至291万吨，进入去库周期。
• 豆油：受美豆走强及中国增加农产品采购影响，价格有所支撑。
• 菜油：传闻中加中方采购3船4-5月船期的加菜籽，远月供应预期增加，对近期油脂价格形成压力。

风险提示

• 报告数据来源于第三方信息提供商，存在信息不准确、不完整、不及时的风险。
• 市场存在不确定性，包括宏观环境变化、产业链影响因素等。
• 投资者应谨慎决策，本报告仅供参考，不构成投资建议。