20260514-申银万国期货-品种策略日报-油脂油料_2页_126kb

国内期货市场总结

核心内容概览

本报告总结了国内期货市场及国际期货市场近期的行情数据、现货市场表现、行业信息以及评论与策略分析，涵盖豆油、棕榈油、菜油、豆粕、菜粕、花生等主要品种。报告由申银万国期货研究所李霁月撰写，数据来源为Wind及申万期货研究所。

主要品种表现

国内期货市场

国际期货市场

国内现货市场表现

行业信息

1. 马来西亚棕榈油出口：SGS数据显示，预计马来西亚5月1-10日棕榈油出口量为259,869吨，较上月同期增加22.55%。
2. 欧盟油菜籽产量：预计2026/27年度欧盟油菜籽产量将增至2097万吨，进口量则从690万吨降至650万吨。
3. 加拿大油菜籽：2026/27年度加拿大油菜籽产量预计为2140万吨，低于2025/26年度的2180万吨；出口量将从830万吨降至760万吨。

评论及策略分析

蛋白粕市场

• 美豆供需报告：USDA发布5月供需报告，预计2026/2027年度美国大豆产量为44.35亿蒲式耳，期末库存为3.1亿蒲式耳，单产预期为53蒲式耳/英亩。
• 市场格局：供需结构明显收紧，美豆期价整体偏强。
• 国内表现：受美豆走强带动，国内连粕强势反弹，但短期受巴西大豆供应压力影响，预计仍将区间震荡。

油脂市场

• 马棕数据：MPOB公布4月马来西亚棕榈油产量为162.98万吨，环比增加18.37%；出口量为130.30万吨，环比下降14.34%。
• 库存变化：4月马棕库存为230.95万吨，环比增加1.71%，高于市场预期。
• 市场预期：产量大增与出口回落导致库存小幅累积，当前库存仍处于相对高位。近期中东局势扰动较大，生柴及厄尔尼诺等题材交易情绪降温，预计油脂价格短期以震荡调整为主。

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