国内及国际期货市场与现货市场分析总结
一、核心内容概览
本报告由申银万国期货研究所李霁月撰写，主要分析了国内及国际期货市场近期价格走势、价差变化、现货市场情况、行业信息及评论与策略。报告涵盖了豆油、棕榈油、菜油、豆粕、菜粕、花生等主要期货品种的行情数据，以及国际市场的相关品种，如BMD棕榈油、CBOT大豆、美豆油、美豆粕等。同时，报告还涉及国内现货价格、基差、价差、榨利润、进口情况及仓单数据等。
二、国内期货市场分析
1. 价格走势
| 品种 |
前日收盘价 |
涨跌 |
涨跌幅(%) |
| 豆油主力 |
9026 |
-38 |
-0.42% |
| 棕榈油主力 |
10035 |
-130 |
-1.28% |
| 菜油主力 |
10173 |
5 |
0.05% |
| 豆粕主力 |
3402 |
0 |
0.00% |
| 菜粕主力 |
2393 |
0 |
0.00% |
| 花生主力 |
8844 |
26 |
0.29% |
2. 价差变化
| 价差类型 |
现值 |
前值 |
| Y9-1（豆油） |
174 |
215 |
| P9-1（棕榈油） |
-473 |
-387 |
| 019-1（菜油） |
360 |
138 |
| Y-P09（豆油-棕榈油） |
-362 |
-499 |
| 01-Y09（菜油-豆油） |
1333 |
-9279 |
| 01-P09（菜油-棕榈油） |
971 |
-9778 |
3. 比价-价差
| 比价类型 |
现值 |
前值 |
| M9-1（豆油-棕榈油） |
-26 |
-37 |
| RM9-1（菜粕-棕榈油） |
-2357 |
39 |
| M-RM09（豆油-菜粕） |
3376 |
972 |
| Y/M09（豆油-豆粕） |
2.73 |
2.76 |
| Y-M09（豆油-豆粕） |
5824 |
5914 |
三、国际期货市场分析
| 品种 |
前日收盘价 |
涨跌 |
涨跌幅(%) |
| BMD棕榈油/林吉特/吨 |
4598 |
-104.0 |
-2.21% |
| CBOT大豆/美分/蒲氏耳 |
1299 |
-32.8 |
-2.46% |
| CBOT美豆油/美分/磅 |
69.61 |
-2.4 |
-3.28% |
| CBOT美豆粕/美元/吨 |
354 |
-3.0 |
-0.84% |
四、国内现货市场分析
1. 现货价格
| 品种 |
现值 |
涨跌幅(%) |
| 天津一级大豆油 |
9230 |
0.44% |
| 广州一级大豆油 |
9150 |
0.33% |
| 张家港24°棕榈油 |
9740 |
0.00% |
| 广州24°棕榈油 |
9790 |
0.00% |
| 张家港三级菜油 |
10870 |
0.18% |
| 防城港三级菜油 |
10530 |
0.19% |
2. 现货基差
| 品种 |
基差 |
| 天津一级大豆油 |
204 |
| 广州一级大豆油 |
124 |
| 张家港24°棕榈油 |
-295 |
| 广州24°棕榈油 |
-245 |
| 张家港三级菜油 |
697 |
| 防城港三级菜油 |
357 |
3. 现货价差
| 价差类型 |
现值 |
| 广州一级大豆油和24°棕榈油 |
-390 |
| 张家港三级菜油和一级大豆油 |
1480 |
| 东莞豆粕和菜粕 |
840 |
五、行业信息
- 巴西大豆种植：巴西主要大豆产区马托格罗索州已利用初降雨水，开启2026/27年度首批大豆种植，旨在应对可能出现的干旱期，减轻厄尔尼诺现象对二茬作物种植窗口的影响。
- 加拿大油菜籽收割进展：截至9月9日当周，萨斯喀彻温省油菜作物收割完成9.4%，准备直接收割的有16.75%，已经割晒的有14.92%；截至9月8日当周，阿尔伯塔省油菜籽作物收割完成2.4%。
六、评论及策略
1. 蛋白粕板块
- 夜盘走势：豆粕、菜粕夜盘偏弱震荡。
- USDA报告影响：2026/27年度美豆种植面积上调至8686.5万英亩，单产上修至52.8蒲/英亩，总产量上调1600万蒲，达到45.35亿蒲。
- 市场影响：产量超预期上调及天气炒作窗口即将关闭，后期美豆逐渐收割上市将对豆类市场形成压力，短期豆粕或有调整压力。
2. 油脂板块
- 夜盘走势：油脂夜盘偏弱运行。
- 马来西亚棕榈油数据：
- 8月产量：1817499吨，环比增长1.39%
- 8月出口：1294664吨，环比减少7.50%
- 8月库存：2824488吨，环比增长7.48%
- 市场影响：产地高库存短期压制价格表现，但厄尔尼诺预期下远月棕榈油和菜油供应将受影响，中长期油脂价格仍有支撑。
七、仓单数据
| 品种 |
现值 |
前值 |
| 豆油 |
25,290 |
25,290 |
| 棕榈油 |
3,322 |
3,227 |
| 菜籽油 |
994 |
1,365 |
| 豆粕 |
44,439 |
44,439 |
| 菜粕 |
13,816 |
13,816 |
| 花生 |
0 |
0 |
八、免责声明
- 本报告数据来源于wind及申万期货研究所。
- 报告中依据和结论存在范围局限性，对未来预测存在不及预期风险。
- 宏观环境和产业链影响因素存在不确定性变化。
- 分析师具有期货交易咨询执业资格，报告内容基于其职业理解，力求独立、客观和公正。
- 报告信息来源于第三方信息提供商或其他已公开信息，本公司不保证其准确性、完整性、时效性或可靠性。
- 报告仅供交流研讨，投资者应合理合法使用，不得用于非法目的。
- 报告版权归申银万国期货研究所所有，未经许可不得翻版、复制和发布。
