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通信行业：“东数西算”工程启动，IDC行业有哪些投资机遇？

核心内容概述

“东数西算”工程于2022年2月正式启动，涵盖8个枢纽节点和10个数据中心集群。该工程旨在优化全国算力资源配置，通过将非实时性算力需求转移至西部地区，实现资源集约化利用和绿色发展。同时，政策对数据中心的能耗控制趋严，推动行业向高能效、低碳化方向发展，为IDC及上游暖通设备行业带来新的投资机遇。

主要观点

• “东数西算”工程背景：东部地区数据需求旺盛，但土地、能源资源紧张，西部地区则具备丰富的可再生能源和适宜的气候条件，适合建设绿色数据中心。
• 资源调配策略：东部枢纽节点（如京津冀、长三角、粤港澳大湾区、成渝）主要承接实时性要求高的业务，而西部枢纽节点（如贵州、内蒙古、甘肃、宁夏）则聚焦于非实时性算力需求。
• 政策导向：国家通过PUE、上架率等指标严格控制数据中心能耗，推动行业集中化发展，淘汰低效产能。
• 节能技术机遇：制冷系统是数据中心能耗的主要来源，先进制冷技术（如间接蒸发冷却、液冷、海水冷却等）将成为未来数据中心节能的关键。

关键信息

1. “东数西算”工程启动

• 时间节点：2022年2月，发改委批复粤港澳大湾区等最后4个枢纽节点，标志着“东数西算”工程全面启动。
• 枢纽节点分类：
  • 东部节点（京津冀、长三角、粤港澳大湾区、成渝）：用户规模大，应用需求强烈，原则上建设不超过两个数据中心集群。
  • 西部节点（贵州、内蒙古、甘肃、宁夏）：可再生能源丰富，绿色发展潜力大，原则上布局1个数据中心集群。
  • 非枢纽节点地区：以本地需求为主，后续可能根据发展需要增加枢纽节点。

2. 数据中心建设标准

• PUE要求：东部节点PUE需控制在1.25以内，西部节点PUE需控制在1.2以内。
• 上架率要求：不低于65%，以避免资源浪费。
• 时延要求：东部节点支持端到端时延小于20ms的实时业务，西部节点支持非实时业务。

3. 行业发展趋势

• IDC行业集中化：随着政策对能耗的严格管控，行业将加速出清低效产能，具备优秀能耗管控能力的企业将占据优势。
• 双碳政策影响：政策推动数据中心绿色化、集约化发展，未来PUE<1.4将成为基本门槛，仅有约40%数据中心达到该标准。

4. 投资机遇

• 第三方IDC企业：拥有稀缺资源和优秀运维能力的企业将受益于行业集中化趋势，建议关注：
  • 光环新网（京津冀）
  • 数据港（张家口、长三角）
  • 宝信软件（张家口、长三角）
  • 万国数据（多地全面）
• 暖通设备行业：先进制冷技术（如间接蒸发冷却、液冷、海水冷却等）对数据中心能耗影响显著，具备相关技术的企业将受益。

风险提示

• 政策推进不及预期
• 云资本开支不及预期

主要投资方向

1. 第三方IDC企业

• 需具备稀缺资源和优秀运维能力
• 聚焦于枢纽节点建设，尤其是西部地区
• 未来有望在行业集中化趋势中占据领先地位

2. 上游暖通设备

• 重点布局先进制冷技术
• 关注具备节能、高效、低碳技术的企业
• 技术路线包括间接蒸发冷却、液冷、热管冷却、风墙新风冷却等

图表与数据

• 图1：八大数据中心枢纽全国分布图
• 图2：政策对数据中心能耗的管控措施进一步加强
• 图3：目前只有约40%数据中心达到PUE低于1.4的门槛
• 图4：IDC能耗40%由制冷系统产生，空调节能性至关重要
• 图5：传统空调路线PUE较高，先进制冷技术实测PUE均能降低
• 图6：先进制冷技术路线及代表公司梳理

表格信息

• 表1：梳理“东数西算”相关文件
• 表2：数据中心两类枢纽节点定位及发展思路
• 表3：枢纽节点与城市内部数据中心发展要求及支持场景

总结

“东数西算”工程的启动标志着我国数据中心行业进入集约化、绿色化发展阶段。东部地区数据中心资源将愈发稀缺，而西部地区凭借可再生能源优势，将成为数据中心建设的重点区域。政策对PUE和上架率的严格管控，将推动行业集中化发展，同时为节能技术提供广阔市场空间。建议投资者重点关注具备稀缺资源和优秀运维能力的第三方IDC企业，以及在制冷系统节能方面具备领先技术的暖通设备厂商。