> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 造纸板块日报总结（2026年5月20日） ## 核心内容概览 本报告为银河期货于2026年5月20日发布的造纸板块日报，主要涵盖**纸浆**与**胶版印刷纸**的市场分析、行情研判及交易策略等内容。报告由研究员朱四祥撰写，提供详细的数据和市场动态，以供投资者参考。 --- ## 一、纸浆市场分析 ### 1.1 现货市场数据 - **针叶浆**：山东地区银星报收5020元/吨，环比下跌0.59%，周同比下跌1.57%。 - **阔叶浆**：山东地区金鱼报收4580元/吨，环比下跌0.43%，周同比下跌0.43%。 - **化机浆**：山东地区昆河报收3800元/吨，价格稳定。 - **相思木进口价**：山东地区报收150美元/吨，价格稳定。 ### 1.2 期货市场数据 - **SP2609合约收盘价**：4996元/吨，较昨日结算价下跌30元/吨。 - **SP2607合约收盘价**：4004元/吨，下跌0.50%。 - **SP2609合约持仓量**：54316手，环比下跌8.90%，周同比下跌23.46%。 - **SP2609合约仓单量**：198844手，环比下跌3.45%，周同比下跌3.50%。 ### 1.3 重要资讯 - 2026年4月，我国阔叶木片进口量126.4万吨，环比下降16.4%，同比上升27.1%。 - 2026年4月，漂白针叶浆进口量91.0万吨，环比上升11.7%，同比上升20.1%。 - 2026年4月，漂白阔叶浆进口量142.4万吨，环比下降5.7%，同比上升18.8%。 ### 1.4 逻辑分析 纸浆市场整体呈现**供大于求**的格局，**港口库存**仍处高位，**需求端疲软**，**双胶纸、白卡纸耗浆量下滑**，**铜版纸需求小幅回升**，整体基本面持续承压。 ### 1.5 交易策略 - **单边操作**：建议**区间操作**。 - **套利操作**：建议**观望**。 - **期权操作**：建议**卖出 SP2607-P-4900**。 --- ## 二、胶版印刷纸市场分析 ### 2.1 现货市场数据 - **华东本白双胶纸**：价格4250元/吨，价格稳定。 - **华南本白双胶纸**：价格4300元/吨，价格稳定。 - **华北本白双胶纸**：价格4300元/吨，价格稳定。 - **华东高白双胶纸**：价格4600元/吨，价格稳定。 - **华北高白双胶纸**：价格4700元/吨，价格稳定。 - **华南高白双胶纸**：价格4700元/吨，价格稳定。 ### 2.2 期货市场数据 - **OP2607合约收盘价**：4004点，较上个交易日结算价下跌6点。 - **OP2607合约成交量**：412手，环比下降22.56%。 - **OP2607合约持仓量**：4803手，环比下降0.78%。 - **OP2608合约收盘价**：4040点，环比下跌0.20%。 - **OP2608合约持仓量**：54316手，环比下降8.90%。 ### 2.3 重要资讯 - 2026年4月，我国双胶纸出口量约8.9万吨，环比减少6.66%，同比增加27.45%。 - 2026年1-4月，双胶纸累计出口量35万吨，同比增加16.56%。 ### 2.4 逻辑分析 双胶纸市场**供需宽松**，**产量微降**，但**产能基数庞大**，**货源充裕**。**需求端清淡**，**出版招标分散**，**社会订单偏弱**，**企业库存继续累库**，市场呈现**僵持状态**。 ### 2.5 交易策略 - **单边操作**：建议**逢高做空**。 - **套利操作**：建议**观望**。 - **期权操作**：建议**卖出 OP2606-C-4100**。 --- ## 三、附图说明 1. **图1：国产浆产量**（单位：万吨，周度） 2. **图2：纸浆场内库存**（单位：万吨） 3. **图3：阔叶浆生产利润**（单位：元/吨） 4. **图4：化机浆生产利润**（单位：元/吨） 5. **图5：双胶纸产量**（单位：万吨） 6. **图6：双胶纸场内库存** 7. **图7：双胶纸社会库存**（单位：万吨） 8. **图8：双胶纸生产利润**（单位：元/吨） 所有图表均来源于银河期货与钢联数据，用于辅助分析市场趋势与供需变化。 --- ## 四、作者承诺与免责声明 - **作者承诺**：朱四祥研究员具备期货从业资格，承诺以**独立、客观**的态度出具报告，报告内容真实反映其研究观点。 - **免责声明**： - 报告仅用于客户参考，**不构成投资建议**。 - 报告内容**客观公正**，但**不保证准确性或完整性**。 - 客户应**独立判断**，不依赖本报告进行投资决策。 - 银河期货**不承担因使用报告导致的损失**。 --- ## 五、联系方式 - **研究员**：朱四祥 - **联系方式**：zhusixiang_qh@chinastock.com.cn - **银河期货有限公司**： - 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层 - 上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层 - 网址：www.yhqh.com.cn - 电话：400-886-7799