20240920-宝城期货-橡胶周报_利多因素共振_橡胶大幅上涨_12页_1mb

橡胶市场在2024年9月20日当周表现出显著上涨趋势，主要原因包括国内汽车消费需求回升和台风“摩羯”导致的供应短缺，美元宽松政策也提供了宏观支撑。

现货价格方面，上海云南国营全乳胶（SCRWF）现货报价围绕16500元/吨波动，周环比上涨1000元/吨。期现基差有所收敛，从-1450元/吨小幅收窄，显示市场流动性改善。具体合约中，沪胶2501合约涨幅达54.3%，从17025元/吨升至17950元/吨；标胶期货2411合约涨43.8%，合成胶期货2411合约涨35.5%。

供给端受多重因素影响。台风“摩羯”侵袭海南，导致当地橡胶减产明显，供应紧张加剧。全球方面，东南亚国家如泰国、印尼和马来西亚因拉尼娜气候干扰，产量波动，2024年7月ANRPC成员国累计产胶量环比小幅增加，但同比下滑；中国同期产胶量小幅减少。进口数据也显示，2024年8月中国橡胶进口量同比持平，但库存保持低位，青岛保税区库存降幅显著，支撑价格。

需求端，终端市场迎来季节性旺季，轮胎行业产销两旺，全钢胎和半钢胎开工率虽略有回落，但出口数据强劲，轮胎出口量同比增长103%。汽车销量虽在8月同比小幅下滑，但1-8月累计同比增2.5%，显示整体需求韧性。物流和重卡市场也呈现温和改善。

短期来看，宏观宽松预期和基本面改善，有望维持橡胶期货震荡偏强走势，但需警惕供应恢复或需求放缓风险。