> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 4月度金股总结：业绩与确定性 ## 核心内容 本报告聚焦于4月份的投资策略，强调在当前地缘政治冲突加剧、油价上涨的背景下，投资者应关注**业绩确定性**与**中期景气度**，规避高估值、业绩兑现周期较长的板块。报告提出“**泛能源+科技缩圈**”的对冲配置策略，以应对市场波动和不确定性。 ## 主要观点 - **地缘政治与油价影响**：当前市场行情与地缘冲突及油价走势高度绑定，油价中枢上移可能引发通胀链条传导，增加海外滞胀风险。 - **市场风险收益非对称**：在弱美元逻辑下，科技、有色等板块曾受益，但若油价上行，高估值、高杠杆资产可能受冲击，市场结构将出现切换。 - **业绩验证窗口**：4月是业绩集中披露期，市场交易逻辑将转向基本面定价，绩优股更易跑出超额收益。 - **配置策略**：推荐“泛能源+科技缩圈”策略，聚焦具备业绩支撑和中期景气度的行业和个股。 ## 关键信息 ### 推荐行业与个股 | 代码 | 简称 | 推荐行业 | 总市值 (亿元) | 26EPS (元) | 27EPS (元) | 26PE | 27PE | |------------|------------|--------------|----------------|------------|------------|-------|-------| | 600989.SH | 宝丰能源 | 能源化工 | 2,211 | 2.32 | 2.50 | 13 | 12 | | 002648.SZ | 卫星化学 | 能源化工 | 962 | 2.07 | 2.56 | 14 | 11 | | 688516.SH | 奥特维 | 机械 | 229 | 1.93 | 2.03 | 38 | 36 | | 301338.SZ | 凯格精机 | 机械 | 180 | 3.74 | 5.65 | 45 | 30 | | 600388.SH | 龙净环保 | 环保公用 | 229 | 1.11 | 1.38 | 16 | 13 | | 600066.SH | 宇通客车 | 汽车 | 722 | 2.67 | 3.18 | 12 | 10 | | 002850.SZ | 科达利 | 电新 | 489 | 8.64 | 11.34 | 21 | 16 | | 300750.SZ | 宁德时代 | 电新 | 19,076 | 20.60 | 25.58 | 20 | 16 | | 002271.SZ | 东方雨虹 | 建筑建材 | 367 | 0.84 | 0.99 | 18 | 16 | | 688266.SH | 泽璟制药-U | 医药 | 255 | 2.04 | 2.43 | 47 | 40 | **数据来源**：Wind，东吴证券研究所 **注**：市值、PE数据截止至2026年3月30日，盈利预测来自东吴证券研究所。 ### 重点推荐领域 - **泛能源**：在海外滞胀环境中表现优异，关注电力、煤化工、电网设备、光伏、储能、锂电池、风电、核电等领域。 - **科技缩圈**：在通胀中枢上行环境下，科技股可能分化，建议关注具备业绩支撑、护城河、定价权的细分科技领域。 ## 风险提示 - 经济增长不及预期 - 政策推进不及预期 - 地缘政治风险 - 海外政策不确定性 ## 法律声明 本报告内容为东吴证券研究所发布，仅面向专业投资者。非专业投资者请勿订阅或使用。未经授权，禁止复制、转载、引用或修改内容。如需了解完整研究报告，请参见东吴证券研究所正式发布的资料。 ## 联系方式 ### 公募机构销售 | 区域 | 姓名 | 职位 | 手机 | |------|--------|------------------------------|----------------| | 华北 | 安娜 | 华北区域销售总监 | 188-0120-3679 | | 华北 | 卢亚英 | 华北区域销售副总监 | 136-8127-5172 | | 华北 | 姚瑶 | 华北区域销售副总监 | 156-0117-6366 | | 北区域 | 李佳南 | 销售 | 156-5220-3010 | | 北区域 | 韩琳 | 销售 | 150-6618-8388 | | 北区域 | 刘诗琦 | 销售 | 188-1179-3924 | | 北区域 | 程心泽 | 销售 | 186-0064-7575 | | 北区域 | 张寅瑜 | 销售 | 178-6422-3739 | ### 华东区域 | 姓名 | 职位 | 手机 | |--------|------------------------------|----------------| | 武晋婧 | 华东区域销售总监兼海外业务销售总监 | 186-2108-1818 | | 谢彤 | 华东区域销售副总监 | 185-2133-4346 | | 韩青 | 华东区域销售副总监 | 188-1735-2981 | | 陈奕舟 | 销售 | 186-1629-1687 | | 朱纹佳 | 销售 | 139-6218-9151 | | 王馨卉 | 销售 | 182-2161-6582 | | 张祎晶 | 销售 | 186-1826-9782 | | 刘彦琪 | 销售 | 131-2261-7959 | | 宙明 | 销售 | 138-1515-6350 | | 毕爽 | 销售 | 138-0437-1290 | | 李昕蔚 | 销售 | 188-4603-6786 | ### 华南区域 | 姓名 | 职位 | 手机 | |--------|------------------------------|----------------| | 封彦竹 | 华南区域销售总监 | 159-8913-2407 | | 姚珂 | 华南区域销售副总监 | 188-2332-0511 | | 吴芳虹 | 华南区域销售副总监 | 198-6673-6086 | | 李奇睿 | 销售 | 156-0186-0246 | | 闫娜 | 销售 | 188-2428-5225 | | 先琳 | 销售 | 185-6563-7776 | | 祝如玉 | 销售 | 188-2642-4740 | | 俞云帆 | 销售 | 136-5231-0364 | | 刘玥 | 销售助理 | 189-8879-2763 | ### 非公募机构销售 | 姓名 | 职位 | 手机 | |--------|------------------------------|----------------| | 俞雅敏 | 保险业务销售总监 | 186-1637-6606 | | 罗媛 | 销售 | 187-0190-2356 | | 刘昕彤 | 销售 | 188-1130-9155 | | 董尚文 | 销售 | 191-2133-4561 | | 江迎若 | 销售 | 186-1612-2668 | | 汤祎祎 | 销售 | 158-9506-6578 | | 汤婷 | 银行及创新业务销售总监 | 138-1190-4357 | | 梅沁 | 销售 | 150-5733-5883 | ### 私募业务 | 姓名 | 职位 | 手机 | |--------|------------|----------------| | 杭静 | 私募业务销售总监 | 136-0165-9578 | | 宋林秋 | 销售 | 188-1027-3834 | | 刘茜 | 销售 | 137-7211-1521 | | 马昕妍 | 销售 | 180-6149-7613 | | 黄奕晗 | 销售 | 156-1873-5185 | | 赵已诺 | 销售 | 131-6630-5338 | | 励洁茹 | 销售 | 135-8665-3825 | ### 海外业务 | 姓名 | 职位 | 手机 | |--------|------------------------------|----------------| | 武晋婧 | 华东区域销售总监兼海外业务销售总监 | 186-2108-1818 | | 孙晓颖 | 销售 | 138-1825-4490 | | 陆梦杰 | 销售 | 150-0621-2434 | ### 华非公募 | 姓名 | 职位 | 手机 | |--------|------------------------------|----------------| | 杨铭 | 华南区域非公募销售副总监 | 134-8060-0104 | | 陈维彤 | 销售 | 159-7956-7783 | | 李迪 | 销售 | 156-5296-8676 | ## 总结 4月投资需关注**业绩确定性**与**中期景气度**，以“泛能源+科技缩圈”策略应对市场不确定性。重点推荐能源化工、机械、环保公用、电新、医药等领域的绩优个股，如宝丰能源、卫星化学、奥特维、凯格精机、宁德时代等。同时，需警惕经济增长、政策推进、地缘政治及海外政策等多重风险。