20170102-天风证券-文化传媒行业：2017年一月策略，股价分化已初现价值信号_29页_1mb

文化传媒行业2017年1月策略总结

核心内容概述

2017年1月2日发布的天风证券文化传媒行业研究报告指出，传媒板块在上周经历了下跌，但部分个股表现优于大盘。报告认为，随着并购对赌到期和高估值的消化，传媒板块将出现分化行情，建议关注内生性增长和优质标的。

市场及板块走势回顾

• A股：传媒板块指数下跌1.05%，上证综指下跌0.21%，深证成指下跌0.22%，创业板指下跌0.13%。
• 涨幅前三：蓝色光标（12.62%）、欧浦智网（8.70%）、迅游科技（7.12%）。
• 跌幅前三：华媒控股（-28.58%）、巨龙管业（-19.71%）、印纪传媒（-14.34%）。
• 美股：涨幅前三为聚美优品（11.58%）、搜房网（9.33%）、正保远程教育（8.18%）；跌幅前三为华视传媒（-12.71%）、凤凰新媒体（-9.51%）、易车（-7.56%）。
• 港股：涨幅前三为第一视频（22.41%）、中国网络教育（14.75%）、云游控股（14.69%）；跌幅前三为中国新华电视（-18.36%）、汉传媒（-13.85%）、新华通讯视频（-9.80%）。

行业观点及重点推荐

• 行业趋势：传媒板块高估值已有所消化，外部监管仍严格，板块性机会有限，但内生性增长机会显现。
• 重点推荐：
  • 骅威文化：引入360具备中长线发展逻辑，收购风云互动股权过户完成。
  • 新文化：超跌个股，有望在超级IP上形成突破。
  • 慈文传媒：头部内容价值凸显，11月起三项重大合同总销售金额超9亿。
  • 中文在线：业绩随季度改善，高送转预期。
  • 游族网络：《女神联盟2》获Facebook奖项。
  • 中南文化：收购极光网络有条件过会，定增价大幅倒挂。
  • 凯撒文化：员工持股倒挂。
  • 思美传媒：重组过会，收购智海扬涛60%股权布局汽车整合营销。
  • 宝通科技、中文传媒：游戏出海标的，内生业绩确定性强。
• 关注板块：文娱板块回调明显龙头（华录、完美、光线、顺网）、营销板块（受益微信小程序）（利欧、蓝标、华谊嘉信）以及底部的体育板块。

行业及公司要闻

• 骅威文化：收购风云互动49.6005%股权已过户，股份对价部分9362.6万元完成支付。
• 利欧股份：2016年利润分配预案每10股送25股派0.37元。
• 蓝色光标：2016年业绩预告显示归母净利润预计7.5-8.5亿元，同比增长1008%-1056%，其中非经常性损益影响约3.5-4.5亿元。
• 思美传媒：拟以现金9000万元收购智海扬涛60%股权。
• FitTime睿健时代：完成5000万B+轮融资。
• 北京国安：中赫集团即将入主。

风险提示

• 宏观经济风险：宏观经济景气对整体需求有影响。
• 政策风险：监管从严，可能影响行业发展。
• 并购风险：并购重组过会不达预期，以及并购资产业绩不达预期后的商誉风险。

投资评级

• 行业评级：强于大市（维持评级）

重点数据跟踪

• 电影：票房、排片、院线数据。
• 电视剧：网络播放量、卫视收视率。
• 栏目制作：相关数据。
• 游戏：开服数据、游戏排行。

图表目录

• 图1：2016年度内地票房TOP10
• 图2：2016年第51周内地票房TOP10
• 图3：2016年院线票房TOP10
• 图4：2016年电视剧网络播放量排名Top10
• 图5：最近7日电视剧网络播放量TOP10
• 图6：省级卫视黄金剧场电视剧收视排名Top10
• 图7：12月25日省级卫视黄金剧场电视剧收视排名Top10
• 图8：12月29日省级卫视黄金剧场电视剧收视排名Top10
• 图9：省级卫视晚间综艺节目收视率TOP10
• 图10：12月23日csm52省级卫视晚间节目收视率TOP10
• 图11：12月24日csm52省级卫视晚间节目收视率TOP10
• 图12：12月25日sm52省级卫视晚间节目收视率TOP10
• 图13：《我们十七岁》播出情况
• 图14：运营平台开服排行
• 图15：重点运营平台开服走势
• 图16：网页游戏开服排行
• 图17：《大天使之剑》、《传奇霸业》开服走势
• 图18：《蓝月传奇》开服走势
• 图19：《盗墓笔记》开服走势
• 图20：AppStore中国区免费榜Top5
• 图21：AppStore中国区畅销榜Top5
• 图22：安卓游戏分发平台下载单机榜Top10
• 图23：安卓游戏分发平台网游榜Top10

表格目录

• 表1：传媒互联网行业A股情况
• 表2：传媒互联网行业美股中概股情况
• 表3：传媒互联网行业港股情况
• 表4：下周重大事项一览