20241030-国海证券-新国都-300130.SZ-2024年三季报点评_Q3营收同比增速改善_出海增长空间可期_5页_237kb

新国都（300130）2024年三季报分析与投资展望

公司业绩表现

新国都2024年前三季度营收同比下降15.53%，归母净利润下降46.18%，但扣非后归母净利润同比增长50.3%，显示公司基本面存在韧性。Q3单季营收和净利润虽同比下滑，但营收增速同比改善，预示宏观经济回暖可能带来修复机会。

业务分析亮点

1. 收单提价与毛利率提升：毛利率同比大幅提升52.5个百分点至41.99%，主要受益于收单业务提价及海外高单价市场的拓展。
2. 出海战略加速推进：公司在卢森堡、香港、美国等地获取关键支付牌照，外卡终端突破45万台，2024年上半年外卡交易额达2023年全年23倍，国际化业务快速增长。

财务数据与盈利预测

• 盈利预测：预计2024-2026年营收359.3亿、399.4亿、461.2亿元，归母净利润57.9亿、95.2亿、117.2亿元，当前PE为26倍，维持“增持”评级。
• 财务指标：毛利率、净利率、ROE等关键指标持续向好，估值吸引力提升。

风险与展望

• 风险提示：线下消费增长滞后、行业监管风险、海外市场贸易摩擦等。
• 未来趋势：收单业务逐步复苏叠加出海红利，电子支付产品成为新增长点，公司长期成长空间广阔。