20240822-东方财富证券-新国都-300130.SZ-2024年中报点评_盈利能力持续提升_出海带来增长新动能_4页_466kb

新国都2024年中报分析：盈利能力显著提升，海外市场拓展加速

新国都在2024年上半年虽然营业收入同比下滑19.52%，但归母净利润实现了3484%的惊人增长，主要得益于业务结构调整与海外战略推进。公司毛利率由前值大幅提升了789个百分点，达到创纪录的43.17%。

从业务结构来看，电子支付产品收入虽因海外采购放缓而下滑10.77%，但海外市场表现突出，营收同比增长近50%。收单及增值服务业务收入虽下滑19%，但商品交易总额（GMV）达到7.22万亿元，显示平台粘性稳健。

公司核心技术竞争力持续增强，积极布局支付产业链全环节。2024年上半年，公司顺利取得卢森堡支付机构（PI）、香港移动支付运营（MSO）及美国货币服务商业（MSB）牌照，同时推出跨境支付与本地收单等创新产品Paykka。

分析师预计**：公司2024-2026年收入将从3563亿元增至4329亿元，归母净利润从600亿元增至1156亿元，对应PE分别为15、9、8倍。维持"增持"评级，但仍需警惕海外政策、竞争加剧及收入波动等风险。