20230908-川财证券-2023年上半年上市公司业绩报告梳理与展望_上半年上市公司业绩稳定_关注存在改善预期的行业_15页_1mb

总结：川财证券2023年上半年A股上市公司业绩分析

整体业绩表现

2023年上半年，A股上市公司整体经营稳定。营业收入达35.36万亿元，同比增长25.7%；但归属于母公司净利润为2.95万亿元，同比下降43.2%。这一利润下滑主要受周期行业和科创板特定板块影响。去除金融行业后，营业收入和净利同比下降幅度更大。

板块比较

• 创业板营收增速领先（同比增长10.1%），得益于电力设备等行业的高景气度。
• 科创板净利润增速明显放缓（下降38.78%），医药生物和电子行业是主要拖累，因基数高和半导体市场低迷。

行业分析

• 复苏行业：社会服务、汽车、电力设备等行业因基数较低或需求稳定，业绩增长显著。
• 周期下滑行业：钢铁、化工、煤炭、有色等行业受大宗商品价格回落影响，业绩下滑明显。
• 亏损行业：农林牧渔行业亏损较大，源于猪肉供应过剩导致价格低位。

估值与机构持仓

• 行业估值分化，部分行业如电子、房地产估值较低（市盈率、市净率处于历史低位），具备配置价值。
• 机构持仓偏好电子、医药生物等行业，持仓比例提升，反映对高增长领域的关注。

政策关注与改善预期

电子行业受华为Mate60超预期发售推动，消费电子和半导体回暖；房地产行业获政策支持（如降低首付和利率），有望迎来拐点；通信行业伴随数字中国建设，需求增长预期高。

风险提示

盈利不及预期、海外市场波动、政策不确定等风险可能影响业绩改善。