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持牌消费金融公司业绩大PK总结

核心内容

本总结基于2018年持牌消费金融公司的业绩数据，分析其发展概况、整体业绩情况及头部公司表现。消费金融公司普遍实现了盈利，但业绩出现明显分化，主要受成立时间、股东实力、发展战略及客群资源等因素影响。行业整体呈现从爆发式增长向平稳增长的转变趋势，同时面临监管趋严、竞争加剧及成本上升等挑战。

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主要观点

• 行业现状：2018年，持牌消费金融公司多数实现盈利，但业绩分化明显，头部公司增速放缓，部分公司仍处于起步阶段。
• 监管影响：2018年出台的多项监管政策对消费金融公司业务造成影响，如联合放贷规定、收紧ABS发行及规范助贷模式等。
• 发展挑战：线上流量红利消逝，线上线下成本趋同，消费金融公司需在风险控制与业务拓展之间寻求平衡。
• 未来机会：消费金融公司应抓住消费升级趋势，扩展电商、线下零售、在线旅游等场景，同时谨慎下沉至农村市场，提升用户黏性。

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关键信息

一、发展概况

• 截至2018年，我国已有24家持牌消费金融公司，其中17家为银行系，包括4家全国性银行和13家地方性银行。
• 非银行系公司包括苏宁电器、海尔集团及国美控股等。
• 消费金融公司普遍具有类银行牌照，资产负债结构与银行类似，资产负债率约90%。
• 资产端主要为消费贷款，负债端主要为同业资金。

二、整体业绩情况

• 资产规模：2018年底，24家消费金融公司总资产合计为3620.39亿元，其中10家资产规模超过100亿元，2家超过500亿元。
• 盈利情况：有5家消费金融公司净利润在5亿元及以上，捷信消费金融净利润居首，达13.96亿元；中银消费金融净利润5.59亿元；兴业消费金融净利润101.78亿元，增速显著。
• 行业趋势：消费金融行业进入平稳增长阶段，市场规模增速放缓，主要由于用户被各机构分食及监管趋严。

三、头部公司情况

1. 捷信消费金融

• 业务结构：主要依赖线下场景商品分期贷款和消费信用贷款，其中装修类和手机数码类贷款占比最高。
• 资产质量：不良贷款率3.98%，拨备覆盖率150%；逾期贷款占比8.8%，逾期90天以上贷款与不良贷款比例达84.84%。
• 盈利分析：2018年营业收入185.16亿元，净利润13.96亿元；成本收入比25.38%，拨备前资产收益率14.55%。
• 挑战：信贷资产质量下行压力加大，受监管政策影响，业务结构调整，导致资产规模增速放缓。

2. 中银消费金融

• 业务结构：线上线下业务结合，线下业务占比达85.43%，主要合作渠道为中国银行及各类中介服务机构。
• 资产质量：不良贷款率3.15%，拨备覆盖率191.10%；逾期贷款占比5.70%，逾期90天以上贷款与不良贷款比例达99.74%。
• 盈利分析：2018年营业收入50.59亿元，净利润5.59亿元；成本收入比16.94%，拨备前资产收益率6.03%。
• 挑战：资本金限制导致业务规模压缩，不良贷款率上升，盈利指标下滑。

3. 兴业消费金融

• 业务结构：线下业务占比较高，产品以装修、旅游和家庭日常消费为主。
• 资产质量：不良贷款率2.28%，关注类贷款余额为0.65%；逾期贷款整体回收率超过90%。
• 盈利分析：2018年净利息收入21.72亿元，同比上升130.98%；成本收入比58.98%，平均资本回报率25.31%。
• 优势：依托兴业银行的资金和渠道优势，贷前风控表现良好。

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结语

• 消费金融公司应加强科技赋能，提升风控能力，同时优化业务模式，结合自身优势拓展场景。
• 通过与金融科技公司合作，整合数据、用户和流程资源，打造系统化、统一化的服务。
• 消费金融公司需关注资本金限制及监管政策变化，谨慎拓展下沉市场，提升核心竞争力。

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