20250915-中原证券-锂电池行业月报_量价齐升_短期持续关注_26页_1mb

锂电池行业月报总结

1. 板块表现

截至2025年8月，锂电池板块指数上涨13.23%，新能源汽车指数上涨14.99%，均显著强于同期沪深300指数（上涨10.90%）。个股涨跌分化，多氟多单月上涨8.62%，而天力锂能和易成新能分别下跌6.77%和3.89%。

2. 新能源汽车销量增长

• 2025年8月，中国新能源汽车销量达139.50万辆，同比增长26.82%，环比增长10.54%，销量占比达48.83%。
• 1-8月累计销量959.20万辆，同比增长36.37%，占比45.47%。
• 8月动力电池装机量62.5GWh，同比增长32.42%，三元材料装机占比17.44%，宁德时代、比亚迪、中创新航排名前三。

3. 上游原材料价格

上游原材料继续涨价：

• 电池级碳酸锂价格7.10万元/吨，较8月初上涨3.65%。
• 氢氧化锂价格7.68万元/吨，较8月初上涨12.25%。
• 其他关键材料如电解钴、钴酸锂、六氟磷酸锂价格亦显著上涨，预计短期内以震荡为主，重点关注碳酸锂走势。

4. 行业动态与政策

• 政策利好：国家“以旧换新”政策（2025年设备更新补贴）持续释放消费潜力。
• 技术进展：宁德时代、欣旺达、亿纬锂能等公司公布固态电池进展；真我发布全球首款100%硅碳负极电池。
• 充电基础设施：河南省充电设施建设加速，计划2025年新增公共充电桩2万个以上。

5. 投资评级

中原证券维持锂电池行业“强于大市”评级，当前估值显著低于历史中位数。建议围绕细分领域龙头布局，重点关注：

• 上游原材料价格走势。
• 月度销量及新能源汽车政策。
• 固态电池及钠离子电池技术进展。

6. 风险提示

• 政策执行力度不及预期。
• 细分领域价格大幅波动。
• 新能源汽车销量增速放缓。
• 行业竞争加剧及系统性风险。

（注：本总结仅涵盖报告核心内容，如需完整分析请参考原文。）