20210618-大有期货-黑色产业链研究周报_需求走弱叠加美元走强_成材震荡偏弱_37页_1mb

黑色产业链周报总结（20210615-20210618）

核心内容概述

本报告分析了2021年6月15日至6月18日期间黑色产业链主要品种（钢材、铁矿石、焦煤、焦炭、动力煤）的市场表现，指出需求走弱与美元走强是成材震荡偏弱的主要原因。同时，政策调控和供应收缩对部分品种如铁矿石、焦炭和动力煤产生支撑作用，导致其价格在震荡中呈现结构性偏强。

主要观点与关键信息

钢材

• 需求走弱：螺纹、热轧表需继续季节性走弱，社会和钢厂库存全面累积，显示需求疲软。
• 供应变化：螺纹产量明显回升，但同比仍偏低；热轧产量微降，但仍在历史高位。
• 期货表现：螺纹期货价格震荡偏弱，1-5价差走扩，1-10价差走低，显示远期价格承压。
• 基差与利润：螺纹基差走高，钢厂利润下滑，现货价格反弹受阻。
• 区域差异：华北、华南螺纹价格偏弱，华东基差走高，反映区域供需不平衡。

铁矿石

• 供应情况：外矿发运回升，但同比仍处于低位；港口库存连续下降，显示需求强劲。
• 需求表现：钢厂利润低位，但中高品矿需求较好，与低品矿价差高位。
• 期货表现：铁矿石期货价格高位震荡，1-5价差走扩，1-9价差走低。
• 基差与利润：基差处于高位，进口利润倒挂，显示期货贴水。
• 政策影响：发改委加强监管，市场投机炒作降温，对价格形成压制。

焦煤与焦炭

• 供应收缩：煤矿开工率大幅下滑，库存持续下降，显示供应紧张。
• 需求表现：焦炭现货止跌，个别焦企提涨，焦煤需求高位。
• 期货表现：焦炭期货价格震荡偏强，焦煤期货震荡偏强。
• 价差与库存：焦炭1-5价差走扩，焦煤1-5价差走扩；焦炭基差走低，焦煤基差收缩。
• 区域库存：焦炭库存持续下滑，焦煤库存小幅上升，反映区域供需变化。

动力煤

• 供应收紧：临近七一，产地供应收缩，叠加环保因素，煤矿开工率下降。
• 需求旺盛：电厂日耗高位，库存低，港口煤价反弹，政策调控压力加大。
• 期货表现：动力煤期货价格震荡偏强，1-5价差走扩，1-9价差走低。
• 基差与利润：基差走扩，煤矿利润高位，显示期货贴水。
• 港口库存：港口库存持续下滑，显示需求旺盛与供应偏紧。

周度策略建议

• 盘面走势：整体盘面宽幅震荡，短期观望为主。
• 操作建议：短期市场不确定性较大，建议投资者保持谨慎，避免过度操作。

产业数据一览

政策与市场动态

• 政策调控：发改委加强市场监管，打击投机炒作，推动供需平衡。
• 安全检查：煤矿安全检查频繁，个别矿停产，影响供应。
• 美联储政策：维持利率不变，但加息预期增强，对大宗商品形成压力。
• 环保政策：山西“以钢定焦”政策及煤矿停产影响焦企原料供应。

免责声明

本报告内容基于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，入市需谨慎。