20210618-大有期货-股指期货研究周报_美联储议息会议扰乱市场节奏_19页_1mb

美联储议息会议扰乱市场节奏总结

核心内容

本周A股市场受美联储议息会议及MLF操作不及预期的影响，整体呈现弱势下行态势。主要指数如上证指数、沪深300等均出现较大幅度回调，但市场成交额未明显缩量，显示市场能量仍较为充足。中证1000与科创50逆势上涨，成为市场亮点。此外，股指期货市场也受到较大影响，IC合约表现相对较好，操作建议为轻仓多单。

主要观点

1. 市场回顾

• A股整体表现：本周A股受外资离场影响整体走弱回调，上证指数创下三个半月以来最大跌幅，但仍守住3500点。成长股波动较大，带动价值股整体走弱。
• 市场能量：尽管指数回调，但市场成交额未明显缩量，市场能量创三个月来最高。
• 外资影响：北向资金周内累计净流出50.04亿元，主要受到美联储议息会议影响，美元指数再度走强，外资风险偏好转换。
• 经济数据：5月经济数据显示国内基本面向好，工业生产稳步增长，高技术制造业增速加快，为成长板块提供支撑。
• 资金面：SHIBOR短端品种与质押存款利率周内多数下行，但MLF未见放量，引发市场对流动性紧缩的担忧。

2. 股指期货表现

• 主要合约表现：IF2106、IH2106、IC2106等主力合约均出现下跌，IC合约跌幅相对较小，操作建议为轻仓多单。
• 期现价格变化：沪深300、上证50、中证500期现价格均有所下跌，但中证500表现相对较好。
• 持仓与成交量变化：股指期货合约持仓量和成交量均出现不同程度的下降，市场情绪偏谨慎。
• 基差变化：各股指期货合约基差均有所变化，显示市场对期货合约的预期有所调整。

关键信息

1. 美联储议息会议影响

• 利率决定：美联储宣布维持当前利率水平，并上调联邦基金利率。
• 点阵图信号：会后公布的点阵图首次明确向市场传递鹰派信号，引发全球市场震荡。
• 美元指数：美元指数在议息会议后触底反弹，对全球市场造成冲击。

2. 国内市场分析

• 经济基本面：国内经济持续火热，但政府对大宗商品价格进行管制，部分顺周期板块受到拖累。
• 中报预期：截止本周披露的中报中，预喜比例达59%，为近年来新高，医药、汽车、交运、传媒等行业利润增长显著，存在预报炒作的基础。
• 风险偏好：市场交易资金以存量资金为主，风险偏好较为稳健，更青睐业绩长期向好并有政策扶持的板块，如新能源、芯片等。

3. 操作建议

• IC多单：股指IC更多受益，建议轻仓多单。
• 关注点：下周需关注美国五月失业金申领人数、海外市场风险偏好及通胀预期的变化。

总结

本周A股市场在美联储议息会议及MLF操作不及预期的双重影响下整体走弱，但市场成交额未明显缩量，显示市场能量仍较为充足。成长股表现优于价值股，中证1000与科创50逆势上涨。股指期货市场同样受到冲击，IC合约表现相对较好，操作建议为轻仓多单。下周市场需关注美国失业金数据、海外市场风险偏好及通胀预期的变化，以进一步判断市场走势。