20160725-东吴证券-计算机行业周报_车联网大风将至_自主可控向应用软件_29页_847kb

计算机行业周报总结

核心内容

本周计算机行业重点推荐方向为车联网、军工信息化、信息安全自主可控、区块链、物联网产业链及互联网医疗。同时，市场对自主可控和军工信息化的关注度持续提升，区块链被视为今年板块弹性最大的主题投资机会。整体来看，行业在外延并购推动下业绩增长显著，但后续增速可能受并购政策收紧影响。

主要观点

• 车联网与智能驾驶：工信部即将发布《智能网联汽车发展技术路线图》，推动车联网行业发展。重点推荐索菱股份（ADAS和智能驾驶）、高鸿股份（LTE-V车联网设备）、启明星辰和绿盟科技（车联网安全）。车联网安全投入与车辆终端数挂钩，未来发展空间巨大。
• 军工信息化与信息安全：军工信息化和信息安全板块事件催化频繁，政策支持力度加大。推荐杰赛科技、凤凰光学、久远银海、飞利信、启明星辰、绿盟科技、卫士通等。信息安全自主可控不再局限于基础软硬件，应用软件如ERP也逐渐成为重点。
• 业绩增长与行业分化：截至2016年7月24日，已披露业绩预告的公司达125家，行业整体净利润增速为49.7%，较去年同期显著提升。但行业分化严重，有21%的公司净利润增长超100%。外延并购仍是业绩增长的主要动力，但未来增速可能回落。
• 区块链与物联网：区块链有望成为今年计算机板块的弹性主题，物联网在智慧城市、智能交通等领域的应用加速，成为未来重要投资方向。
• 互联网医疗：政策推动下，互联网医疗发展加速，推荐卫宁健康、思创医惠等，关注其医保控费、云医院等业务模式。

关键信息

1. 行业数据与业绩表现

• 上周计算机指数上涨0.23%，沪深300指数下跌1.56%，创业板指数下跌0.61%。
• 截至7月24日，125家公司披露业绩预告，净利润平均增速49.7%，其中26家公司增长超100%。
• 业绩增长主要由外延并购带动，但并购政策收紧可能影响后续增速。

2. 车联网与智能驾驶

• 工信部将于8月发布《智能网联汽车发展技术路线图》，明确无人驾驶核心技术。
• 车联网安全投入与终端数量直接挂钩，发展空间巨大。
• 索菱股份、高鸿股份、启明星辰、绿盟科技、四维图新（地图导航与芯片）是重点标的。

3. 信息安全与自主可控

• 信息安全自主可控从基础软硬件向应用软件延伸，ERP等大型应用软件成为重点。
• 用友网络一季度收入增速达19.2%，推动自主可控进程。
• 长城电脑与长城信息、太极股份、东方通、中国软件、汉得信息等公司是自主可控的受益标的。

4. 军工信息化

• 军工信息化与信息安全相关，政策推动下行业快速发展。
• 飞利信、杰赛科技、凤凰光学、久远银海、中国软件等公司是重点推荐标的。

5. 区块链与物联网

• 区块链是今年板块弹性最大的主题投资机会。
• 物联网标准统一进程加速，成为智慧城市建设的重要组成部分。

6. 重点个股分析

• 飞利信：中报预增270%-300%，推荐其消防云布局及智慧城市相关业务。
• 卫士通：安全手机业务增长潜力大，估值进入历史中下水平，给予“增持”评级。
• 启明星辰：收购后利润超2.8亿，业绩增速超预期，推荐其网络安全业务。
• 绿盟科技：云安全前景可期，首次给予“买入”评级。
• 汉得信息：“云Mart”平台将为公司带来34亿元潜在收入，推荐其云分销业务。
• 太极股份：整合宝德科技和量子伟业，打造电子政务云一体化龙头，推荐其自主可控布局。

7. 行业动态

• 软银收购ARM：320亿美元现金收购ARM，推动物联网发展。
• 京东引入日本家居品牌：拓展海外业务。
• 网易云音乐融资10亿元：与腾讯等机构合作，加速发展。
• e代驾盈利：O2O行业从烧钱转向盈利。
• 支付宝故障：因华南机房问题导致服务中断，现已恢复。

8. 上市公司动态

• 卫士通：董事变动，推进公司治理。
• 鼎捷软件：收到即征即退增值税款，扭亏为盈。
• 绿盟科技：股权激励计划启动。
• 神州信息：拟收购华苏科技，推进通信技术服务。
• 达实智能：终止重组，发布半年度业绩快报。
• 中安消：高管变动，调整公司结构。
• 立思辰：解除限售股份，为后续融资做准备。
• 新开普：股权激励调整，引入新投资者。
• 中科曙光：终止与致生联发的合作。

结论

计算机行业在政策推动下，车联网、军工信息化、信息安全自主可控、区块链、物联网及互联网医疗等主题投资机会凸显。重点推荐飞利信、卫士通、启明星辰、绿盟科技、汉得信息、太极股份、用友网络、长城电脑&长城信息等。行业整体估值较高，但部分优质公司估值处于历史低位，具备投资价值。未来需关注并购政策变化、行业竞争加剧、业绩承诺实现情况等风险因素。