20260522-瑞达期货-沪锌市场周报_原料趋紧出口打开_预计锌价偏强调整_18页_1mb

报告摘要

本报告分析了2026年5月22日沪锌市场的整体表现及影响因素，涵盖期现市场走势、库存变化、供应端情况、下游需求动态等关键信息。

行情回顾：本周沪锌主力合约震荡偏强，周线涨幅为+0.43%，振幅为2.15%。主力合约收盘价为24795元/吨。
行情展望：
- 宏观面：特朗普密集谈论伊朗、关税与AI，称美国将获得伊朗浓缩铀，重申伊朗不能拥有核武，谈判文本缩小分歧。
- 基本面：海外锌矿山TC持续走低，国内锌矿库存降至不足20天，原料供应紧张，5月精锌产量预计环比下降。
- 突发事件：秘鲁锌炼厂Gajamarquilla火灾事故导致减产，加剧全球供应紧张。
- 沪伦比值：持续走弱，出口窗口打开。
- 需求端：传统旺季已过，下游镀锌板开工率下降，消费无明显亮点。
- 库存情况：国内库存高位持稳，现货升水偏低；LME锌库存持稳，升贴水同样偏低。
- 技术面：持仓波动价格偏强，多头氛围偏强，预计沪锌偏强调整，关注MA10支撑，区间2.46-2.55元/吨。

净持仓变化：截至2026年5月22日，沪锌前20名净持仓为24683手，较5月15日增加1792手。
持仓量变化：截至2026年5月22日，沪锌持仓量为202117手，较5月15日减少4301手，降幅为2.08%。
价差变化：
- 铝锌价差：截至5月22日，铝锌价差为290元/吨，较5月15日减少40元/吨。
- 铅锌价差：截至5月22日，铅锌价差为8060元/吨，较5月15日减少120元/吨。
现货价格：国内0#锌锭现货价为24780元/吨，较5月15日上涨60元/吨，涨幅为0.24%。现货贴水45元/吨，较上周持平。
LME升贴水：截至5月21日，LME锌近月与3月价差为-13.2美元/吨，较5月14日增加5.07美元/吨。
库存变化：
- LME库存：截至5月22日，LME精炼锌库存为111025吨，较5月15日增加275吨，增幅为0.25%。
- 上期所库存：截至5月22日，上期所精炼锌库存为153278吨，较上周增加2194吨，增幅为1.45%。
- 社会库存：截至5月21日，国内精炼锌社会库存为227100吨，较5月14日减少4500吨，降幅为1.94%。

锌矿进口量：2026年4月，锌矿砂及精矿进口量为447714.42吨，环比下降17.71%，同比下降9.5%。
全球精炼锌供需平衡：
- ILZSG数据：2026年3月，全球精炼锌产量为118.33万吨，消费量为115.06万吨，过剩3.27万吨，去年同期过剩0.53万吨。
- WBMS数据：2025年3月，全球锌市供需平衡为过剩0.35万吨。
精炼锌产量：2026年4月，中国锌产量为64.9万吨，同比增加10.9%；1-4月累计产出248万吨，同比增加5%。
精炼锌进出口：2026年4月，精炼锌进口量6035.79吨，同比减少78.62%；出口量3948.07吨，同比增加59.21%。

镀锌板（带）：
- 产量销量：2026年1-3月国内主要企业镀锌板库存为81.54万吨，同比增加24.05%。
- 进出口：2026年4月进口量3.1万吨，同比减少4.74%；出口量38.02万吨，同比减少6.06%。
房地产：
- 新开工面积：2026年1-4月新开工面积为13900.22万平方米，同比减少22.07%。
- 竣工面积：2026年1-4月竣工面积为11885.8万平方米，同比减少5.09%。
- 到位资金：2026年1-4月到位资金为26697.03亿元，同比减少18.4%；其中个人按揭贷款为3087亿元，同比减少31.7%。
基建投资：
- 电网工程投资：2026年1-3月同比增加43.32%。
- 基建投资增速：2026年1-4月同比增加4.3%。
家电行业：
- 冰箱产量：2026年4月产量为1010.5万台，同比增加19.3%；1-4月累计产量为3732.9万台，同比增加12.2%。
- 空调产量：2026年4月产量为2819.1万台，同比减少4.7%；1-4月累计产量为10278.3万台，同比增加1.4%。
汽车行业：
- 产销数据：2026年4月汽车销量为2526101辆，同比减少2.45%；产量为2574789辆，同比减少1.68%。