20260515-瑞达期货-沪锌市场周报_海外趋紧出口打开_预计锌价偏强调整_18页_1mb

2026年5月15日沪锌市场周报总结

核心内容

• 行情回顾：本周沪锌主力合约冲高回调，周线涨幅为+1.71%，收盘价为24690元/吨。
• 行情展望：宏观面显示中国4月新增社融和人民币存款数据良好，但美国消费者信心下跌。基本面方面，冶炼端副产品硫酸价格高企，提升炼厂收益，导致开工意愿上升。秘鲁锌炼厂火灾事件加剧海外紧张，沪伦比值走弱，出口窗口打开。需求端传统旺季已过，消费无明显亮点。库存方面，国内库存小幅增加，现货升水偏低；LME锌库存集中交仓，升贴水同样偏低。技术面显示持仓高位价格调整，多空分歧加大。
• 观点参考：预计沪锌将高位调整，关注MA10支撑。

期现市场

价格走势

• 沪锌与伦锌期价：
  • 沪锌收盘价：2026年5月15日为24690元/吨，较2026年5月8日上涨415元/吨，涨幅为1.71%。
  • 伦锌收盘价：2026年5月14日为3587美元/吨，较2026年5月8日上涨140美元/吨，涨幅为4.06%。
• 沪伦比值：
  • 2026年5月15日沪伦比值为6.9，较2026年5月8日下跌。

持仓变化

• 沪锌前20名净持仓：截至2026年5月15日，净持仓为20182手，较2026年5月8日增加7564手。
• 沪锌持仓量：截至2026年5月15日，持仓量为206418手，较2026年5月8日增加26295手，增幅14.6%。

价差情况

• 铝锌价差：截至2026年5月15日，铝锌价差为330元/吨，较2026年5月8日增加500元/吨。
• 铅锌价差：截至2026年5月15日，铅锌价差为8180元/吨，较2026年5月8日增加615元/吨。

产业情况

现货升贴水

• 国内现货升贴水：2026年5月15日，0#锌锭现货价为24720元/吨，现货贴水45元/吨，较上周下跌20元/吨。
• LME升贴水：2026年5月14日，LME锌近月与3月价差报价为-18.27美元/吨，较2026年5月7日减少11.16美元/吨。

库存变化

• LME库存：截至2026年5月15日，LME精炼锌库存为110750吨，较上周增加150吨，增幅0.14%。
• 上期所库存：截至2026年5月15日，上期所精炼锌库存为151084吨，较上周增加4318吨，增幅2.94%。
• 社会库存：截至2026年5月11日，国内精炼锌社会库存为222500吨，较2026年4月30日增加2400吨，增幅1.09%。

供应端

锌矿进口

• 全球锌矿产量：2026年2月为96.43万吨，环比下降2.78%，同比增长3.59%。
• 中国锌矿进口量：2026年3月为545643.38吨，环比增加31.91%，同比增加52.07%。

精炼锌供需

• 全球精炼锌供需平衡：2026年2月全球精炼锌产量为104.65万吨，消费量为99.69万吨，过剩4.96万吨，去年同期过剩6.37万吨。
• 中国精炼锌产量：2026年3月为63.7万吨，同比增加3.6%；1-3月累计产出183.9万吨，同比增加4.1%。
• 精炼锌进出口量：2026年3月进口量为14463.99吨，同比减少47.53%；出口量为4712.22吨，同比增加233.99%。

下游情况

镀锌板（带）

• 产量销量和库存：
  • 2026年1-3月国内主要企业镀锌板(带)库存为81.54万吨，同比增加24.05%。
• 进出口量：
  • 2026年3月进口量3.46万吨，同比减少18.05%；出口量25.85万吨，同比减少18.43%。

房屋建设

• 新开工面积：2026年1-3月为10372.9万平方米，同比减少20.19%。
• 竣工面积：2026年1-3月为9789.32万平方米，同比减少4.86%。
• 到位资金：
  • 2026年1-3月房地产开发企业到位资金为20524.36亿元，同比减少17.3%；其中，个人按揭贷款为2204亿元，同比减少34.6%。

基建投资

• 电网工程投资完成额：2026年1-3月同比增加43.32%。
• 基础设施投资：2026年1-3月同比增加8.9%。

家电产量

• 冰箱产量：2026年3月为1093.9万台，同比增加13.8%；1-3月累计产量2722.4万台，同比增加9.4%。
• 空调产量：2026年3月为3455.3万台，同比增加6.1%；1-3月累计产量7458.3万台，同比增加3.8%。

汽车产销

• 汽车产销：2026年4月数据未完整，但整体显示汽车产销维持较高水平，未来增长空间较大。