> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026年7月3日沪锌市场周报总结 ## 核心内容概述 本周沪锌市场呈现震荡回升态势，主力合约收盘价为24295元/吨，周涨幅达1.46%。整体市场环境呈现原料趋紧与需求乏力并存的格局，预计锌价将维持震荡调整走势，关注2.40-2.48万元/吨的区间。 ## 周度要点小结 - **行情回顾**：沪锌主力合约本周震荡回升，周线涨幅1.46%，振幅2.84%。 - **行情展望**： - **宏观面**：美国非农数据不及预期，缓解市场对美联储加息的担忧。 - **基本面**：海外锌矿山TC持续低位，冶炼端利润收缩；国内锌矿库存下降，矿紧压力增大。 - **沪伦比值**：持续走弱，出口窗口打开。 - **需求端**：传统需求淡季，消费无明显亮点，镀锌板开工率下降。 - **库存**：国内库存小幅下降，现货基差低位运行；LME库存下降，升贴水回升。 - **技术面**：持仓量低位，价格调整，多空交投谨慎。 - **观点参考**：预计沪锌震荡调整，关注2.40-2.48万元/吨区间。 ## 期现市场情况 - **沪锌期价**：截至2026年7月3日，收盘价为24295元/吨，较6月26日上涨350元/吨，涨幅1.46%。 - **伦锌期价**：截至2026年7月2日，收盘价为3472.5美元/吨，较6月26日上涨34.5美元/吨，涨幅1%。 - **沪伦比值**：持续走弱，有利于出口。 - **持仓变化**： - 沪锌前20名净持仓为20433手，较6月26日减少338手。 - 沪锌持仓量为177397手，较6月26日减少13474手，降幅7.06%。 ## 价差变化 - **铝锌价差**：截至7月3日，价差为1455元/吨，较6月26日增加510元/吨。 - **铅锌价差**：截至7月3日，价差为8410元/吨，较6月26日增加745元/吨。 ## 库存变化 - **LME库存**：截至7月3日，LME精炼锌库存为118675吨，较6月26日减少2625吨，降幅2.16%。 - **上期所库存**：截至7月3日，上期所精炼锌库存为151276吨，较上周减少3451吨，降幅2.23%。 - **国内社会库存**：截至7月2日，国内精炼锌社会库存为245200吨，较6月25日减少2600吨，降幅1.05%。 ## 供应端分析 - **锌矿进口量**：2026年5月，中国锌矿进口量为396591.57吨，环比下降11.38%，同比下降19.31%。 - **全球精炼锌供应**：ILZSG数据显示，2026年4月全球精炼锌产量为116.89万吨，消费量为114.24万吨，过剩2.65万吨，较去年同期过剩量增加。 - **中国精炼锌产量**：2026年5月，锌产量为64.1万吨，同比增加9.4%；1-5月累计产量312.4万吨，同比增加6.1%。 - **精炼锌出口**：2026年5月，精炼锌出口量3928.85吨，同比增加177.81%。 ## 下游需求分析 - **镀锌板出口**：2026年5月，镀锌板（带）出口量为32.94万吨，同比减少2.69%；进口量为2.76万吨，同比减少25.16%。 - **房屋新开工面积**：2026年1-5月，房屋新开工面积同比减少22.67%，竣工面积同比减少64.99%。 - **基建投资**：2026年1-5月，电网工程投资完成额同比增加13.19%，基础设施投资同比增加0.75%。 - **家电产量**： - 冰箱产量：2026年5月产量为1009.1万台，同比增加13.8%；1-5月累计产量4742.4万台，同比增加12.6%。 - 空调产量：2026年5月产量为2704.8万台，同比减少3.3%；1-5月累计产量12999.9万台，同比增加0.9%。 - **汽车产销**：2026年5月，中国汽车销量为2629388辆，同比减少2.12%；产量为2616396辆，同比减少1.21%。 ## 关键信息汇总 - **锌价走势**：震荡回升，周涨幅1.46%，预计维持震荡调整。 - **库存变化**：国内库存小幅下降，LME库存下降，现货基差低位。 - **供应端**：全球精炼锌供应小幅过剩，国内锌矿库存下降，出口量增加。 - **需求端**：传统需求淡季，镀锌板出口持稳，家电产量增加，但房地产和基建投资增速放缓。 - **价差变化**：铝锌价差和铅锌价差均上涨，反映市场对锌的相对需求。 ## 风险提示 - 期市有风险，入市须谨慎。 - 本报告不构成投资建议，信息来源于公开资料，仅供参考。 ## 瑞达期货研究院简介 - 成立于2003年，是业内较早的期货研究机构。 - 研究团队平均人数在20人以上，50%左右成员从业年限在5-20年。 - 覆盖宏观经济、黑色、金属、化工、农产品、套利、产品开发、数据分析等领域，提供全方位研究服务。