20260522-恒力期货-美国原油库存趋紧_SPR录得最大单次释放_3页_1mb
报告摘要
美国原油库存趋紧，SPR 录得最大单次释放
核心内容
本报告分析了美国原油及成品油市场最新动态，重点指出美国原油库存持续下降，战略石油储备（SPR）创下最大单次释放记录，同时成品油市场也表现出一定的紧张态势。整体来看，美国原油市场正受到出口高企、进口低位及炼厂加工需求稳定等因素的影响，呈现出库存去化、供需趋紧的局面。
主要观点
- 原油库存下降：根据EIA最新数据，美国原油库存环比下降786.3万桶，已跌至近五年历史平均水平以下，显示出市场供应紧张。
- SPR库存创纪录释放：美国战略石油储备库存下降992.0万桶，是历史上单次最大的释放量，表明政府可能在为应对潜在的能源危机做准备。
- 出口与进口格局：原油出口量环比上升11.2万桶/日，而进口量上升11.5万桶/日，净进口量维持在低位，反映美国原油市场对外依赖度不高。
- 炼厂加工需求稳定：炼油厂产能利用率下降0.1个百分点至91.6%，原油加工量减少8.0万桶/日，但整体加工需求保持稳定。
- 成品油库存变化：汽油库存下降154.8万桶，进入季节性低位；柴油库存小幅回升37.2万桶，显示市场供需逐步调整。
- 市场预期支撑油价：原油供应紧张正向下游成品油市场传导，成品油库存已跌至近五年底部，市场预期油品供应将维持紧张，对油价形成支撑。
关键信息
原油库存数据
| 指标 | 本期（万桶） | 上期（万桶） | 变动值（万桶） |
|---|---|---|---|
| 原油库存 | 44501.30 | 45287.60 | -786.30 |
| 库欣库存 | 2581.80 | 2742.20 | -160.40 |
| SPR库存 | 37417.50 | 38409.50 | -992.00 |
原油生产及进出口数据
| 指标 | 本期（万桶/日） | 上期（万桶/日） | 变动值（万桶/日） |
|---|---|---|---|
| 原油产量 | 1370.20 | 1371.00 | -0.80 |
| 原油进口量 | 601.60 | 590.10 | +11.50 |
| 原油出口量 | 560.40 | 549.20 | +11.20 |
成品油库存及需求数据
| 指标 | 本期（万桶） | 上期（万桶） | 变动值（万桶） |
|---|---|---|---|
| 汽油库存 | 21416.30 | 21571.10 | -154.80 |
| 馏分油库存 | 10290.60 | 10253.40 | +37.20 |
| 航空煤油库存 | 4417.70 | 4402.60 | +15.10 |
| 燃料油库存 | 2185.80 | 2252.90 | -67.10 |
隐含需求数据
| 指标 | 本期（万桶/日） | 上期（万桶/日） | 变动值（万桶/日） |
|---|---|---|---|
| 隐含需求-汽油 | 876.70 | 875.40 | +1.30 |
| 隐含需求-航煤 | 178.00 | 154.50 | +23.50 |
| 隐含需求-馏分油 | 355.20 | 342.80 | +12.40 |
| 隐含需求-残余燃料 | 42.90 | 48.10 | -5.20 |
| 隐含需求-丙烷丙烯 | 100.80 | 43.20 | +57.60 |
数据来源与免责声明
- 数据来源：EIA（美国能源信息署）
- 研究机构：恒力期货研究院
- 分析师：周云（F03089066，Z0016657）
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本报告基于公开资料及研究员分析，不保证其真实性、准确性或完整性。报告观点仅为研究员个人意见，不代表恒力期货有限公司或其附属公司的立场。投资者应自行判断并承担投资风险。本报告仅供参考，不构成投资建议。
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